Avaliação da eficácia do uso do capital de giro da organização. Avaliação da eficácia do uso de capital fixo e de giro das organizações

A condição financeira, liquidez e solvência da organização dependem em maior medida do nível de atividade comercial, uso ideal capital de giro, estimativas de seu tamanho e estrutura.

Como o capital de giro constitui a maior parte dos ativos líquidos de qualquer organização, seu valor deve ser suficiente para garantir o funcionamento rítmico e uniforme da empresa e, consequentemente, o lucro. A utilização do capital de giro nas atividades operacionais deve ser realizada em um nível que minimize o tempo e maximize a velocidade de circulação do capital de giro e sua transformação em reais. estoque de dinheiro para posterior financiamento e aquisição de novo capital de giro. A necessidade de financiamento depende proporcionalmente da taxa de giro dos ativos.

Quanto menor o giro do capital de giro, maior a necessidade de atrair fontes adicionais de financiamento, uma vez que a organização não possui recursos próprios para realizar atividade econômica. Assim, os indicadores de giro do capital de giro estão intimamente relacionados à solvência e liquidez da estrutura do balanço.

Na prática de análise, para avaliar o ativo circulante, são utilizados diversos índices de rotatividade, que podem ser determinados tanto para todo o capital de giro da empresa como um todo, quanto para componentes individuais desses elementos de capital ou seus grupos.

A disponibilidade e eficácia do capital de giro são determinadas e analisadas diretamente de acordo com os dados do balanço.

A alteração do saldo do capital de giro como um todo e para seus grupos e elementos individuais é consequência da continuidade do ciclo produtivo, durante o qual os estoques são consumidos, e sua renovação e reposição só é possível com a venda de produtos (obras, serviços) e recebimento de recursos.

Eficiência do capital de giro empresas são avaliadas usando os seguintes indicadores:

1. A duração de uma revolução (D). Mostra quanto tempo leva para a empresa devolver seu capital de giro na forma de receita com a venda de produtos. Determinado pela fórmula:

D \u003d Cav x Tper / Vp

2. Taxa de rotatividade (Kob). Informa sobre o número de giros realizados em determinado período pelo capital de giro da organização. O coeficiente é calculado pela fórmula:

Kob \u003d Vp / Co

Ao analisar o indicador, deve-se atentar para a comparação do nível do índice de rotatividade de acordo com a empresa analisada e empresas relacionadas, bem como empresas concorrentes. Uma das principais áreas de análise é o estudo da dinâmica do indicador. O crescimento do indicador indica a aceleração do faturamento. Quanto maior o número de revoluções, mais menos fundosé necessário ter uma organização para as atividades operacionais.

3. Fator de utilização do capital de giro (Kz). O indicador caracteriza a quantidade de capital de giro por um rublo de produtos vendidos:

Kz \u003d Cav / Vp \u003d 1 / Kob

4. Rentabilidade do capital de giro (Рс). O indicador é calculado como a razão entre o lucro (bruto ou líquido) e o custo médio anual do capital de giro de acordo com a seguinte fórmula:

Rs \u003d Pch / Ssr x 100%

Onde,
Tper - número de dias no período;
Vr - receita;
Pch - lucro líquido (bruto);
Cav - o custo médio anual de capital de giro, definido como: (GNV + Ckg) / 2 (a soma do custo de capital de giro no início e no final do ano dividido por dois).

Para maior clareza, o cálculo da eficiência do uso do capital de giro, você pode resumir os indicadores em uma tabela resumida:

Acelerar o giro do capital de giro, ou seja. A redução do tempo que leva para o capital de giro passar por todo o ciclo e suas etapas individuais reduz a necessidade desses recursos, e o capital de giro é liberado de circulação. Por outro lado, o abrandamento do volume de negócios é acompanhado pelo envolvimento fundos adicionais em circulação, o que afeta negativamente a eficiência do uso do capital de giro.

A liberação de capital de giro como resultado da aceleração de seu giro pode ser absoluta e relativa.

Liberação absoluta de capital de giro(С abs) ocorre nos casos em que o volume de vendas é proporcionado por uma menor utilização de capital de giro em período do relatório(С 1) em comparação com o período base ou requisito planejado (С 0):

C abs \u003d C 1 - C 0

Liberação relativa de capital de giro(C rel) é obtido acelerando o volume de negócios com um aumento nas vendas ou na produção. A principal diferença da liberação absoluta é que, ao mesmo tempo, os recursos da empresa não podem ser retirados de circulação sem manter a continuidade da produção. A liberação relativa de capital de giro é determinada pela fórmula:

C rel \u003d (C 0 * B 1) / B 0 - C 1

C rel \u003d C 0 * I v - C 1

Onde,
B 0 , B 1 - o volume de vendas na base (planejada) e período de reporte;
C 0, C 1 - o saldo médio do capital de giro na base (planejado) e período de reporte;
l v - taxa de crescimento do volume de produção, ou seja, V1/V0.

Os principais indicadores da eficiência do uso do capital de giro são os indicadores de seu giro. A aceleração do giro ajuda a reduzir a necessidade de ativos circulantes, aumentar o volume de produção, aumentar o valor do lucro recebido e, consequentemente, aumentar a estabilidade da condição financeira.

Para obter o máximo informação completa sobre a situação do capital de giro, recomenda-se considerar os indicadores relevantes na dinâmica para um determinado intervalo de tempo (geralmente 3 períodos), observando a exigência de comparabilidade dos indicadores. Tal análise permite caracterizar as mudanças ocorridas na organização durante os períodos analisados ​​e prevê-las para o futuro.

A eficiência do uso do capital de giro é caracterizada por dois fatores:

aumento do giro do capital de giro;

· Reduzir a necessidade de capital de giro em 1 rublo de produção.

O crescimento do giro de capital contribui para economizar esse capital (reduzindo a necessidade de capital de giro); aumento nos volumes de produção e, em última análise, um aumento nos lucros.

Em decorrência da aceleração do giro, os elementos materiais do capital de giro são liberados, são necessários menos estoques de matérias-primas, materiais, combustíveis, estoques de obras em andamento, etc. e, consequentemente, os recursos monetários anteriormente investidos nesses estoques e estoques também são liberados. Os recursos financeiros liberados são depositados na conta corrente das empresas, o que melhora sua condição financeira e fortalece a solvência.

Com base nos resultados do faturamento, é calculado o valor da economia em capital de giro (liberação absoluta ou relativa) ou o valor de sua atração adicional.

Para determinar a quantidade de economia relativa (gastos excessivos) de capital de giro, duas abordagens podem ser usadas.

Na primeira abordagem, esse valor é apurado como a diferença entre o montante de capital de giro que realmente ocorreu no período de referência e seu valor no período anterior ao período de relatório, reduzido aos volumes de produção ocorridos no período de relatório:

DOBS \u003d ObS1 - ObS0 H Tr,

onde ObS1 - o valor do capital de giro da empresa no final do ano de referência;

obS0 - o valor do capital de giro da empresa ao final do ano-base de trabalho;

Tr é o coeficiente de crescimento da produção.

Nesta expressão ObS0 - o valor do valor do capital de giro - é recalculado usando Tp - o coeficiente de crescimento da produção. O resultado é o valor da quantidade de capital de giro que seria necessário para o empreendimento, mantendo os volumes de produção inalterados. O valor resultante é comparado com o valor real desse indicador no período do relatório.

Na segunda abordagem para calcular a economia relativa de capital de giro, eles procedem de uma comparação do giro do capital de giro em diferentes períodos de relatório:

DOBS \u003d B / 360 (Kob1 - Kob0)

onde B / 360 - implementação de um dia;

Kob1 - giro do capital de giro no segundo período do relatório, dias;

Kob0 - giro do capital de giro no primeiro período do relatório, dias.

Nesta expressão (Kob1 - Kob0) - a diferença no giro do capital de giro é reduzida ao volume de produtos vendidos usando o coeficiente de vendas de um dia (B / 360).

Para determinar o valor do aumento no volume de produção devido a um aumento no giro do capital de giro (ceteris paribus), usaremos a dependência B - o volume de vendas dos produtos da empresa - de BS - a quantidade de trabalho capital necessário para o funcionamento da empresa:

B \u003d Kob H ObS,

onde Kob é o número de giros de capital de giro, ou seja, o índice de rotatividade do capital de giro, que é igual a

Cob \u003d B / Osr.

Em uma economia de mercado, as finanças são a principal restrição. Se houver recursos financeiros disponíveis, poderão ser adquiridos os demais recursos necessários para garantir o crescimento dos volumes de vendas.

Denotemos por DV o aumento da produção devido à aceleração do giro do capital de giro. Para determinar seu valor, você pode usar o método de substituições em cadeia.

Considerando que a mudança no número de revoluções é um fator intensivo que afeta o aumento (diminuição) no volume de vendas de produtos, os cálculos são realizados da seguinte forma:

DV \u003d DKob H obS1

onde DKob \u003d Kob1 - Kob0 - um aumento no número de giros de capital de giro durante o período do relatório.

A eficiência do uso do capital de giro está não apenas na aceleração de seu giro, mas também na redução do custo de produção, economizando elementos materiais naturais dos ativos de capital de giro e custos de distribuição. Uma vez que a generalização dos indicadores de desempenho empresas industriais são a quantidade de lucro e o nível de lucratividade geral, é necessário determinar o impacto do uso de capital de giro nesses indicadores.

O capital de giro garante o giro de todos os recursos da empresa. A necessidade de capital de giro total (ativo circulante), juntamente com a escala de produção, é determinada pelo tempo de seu giro. Reduzir esse tempo permite aumentar a eficiência do uso do capital de giro, aumentar seu retorno (rentabilidade).

A circulação de capital de giro está associada à implementação de toda a gama de operações comerciais para:

Compra de matérias-primas e materiais, componentes. No processo dessas operações, são formadas as contas a pagar;

salários, quando as contas a pagar normais também são formadas

pagamento de serviços de terceiros e pagamentos a crédito;

Expedição e venda de produtos e serviços em que surgem recebíveis;

pagamento de impostos e liquidações com as autoridades fiscais.

Para tanto, ao analisar a eficácia da utilização do capital de giro, é feita uma análise da dependência da rentabilidade do capital de giro dos indicadores de giro do capital de giro e rentabilidade das vendas (Rpr), que é calculada pela razão do lucro das vendas de produtos (Pr) para o volume de produtos vendidos (VR):

Rpr \u003d Pr / Vr;

Rob \u003d P/Os,

Essa. a lucratividade do capital de giro é diretamente proporcional à lucratividade das vendas e do giro do capital de giro. Esta conclusão tem grande importância desenvolver uma estratégia empresarial para melhorar a eficiência financeira do capital de giro.

Ao analisar a eficácia do uso do capital de giro, é necessário investigar todos os componentes do ciclo operacional e do ciclo financeiro, para identificar e implementar reservas para acelerar o giro do capital de giro. O ciclo operacional (Ots) é medido pelo tempo do giro total de todos os fundos da empresa, incluindo fundos na forma de contas a pagar pelo fornecimento de matérias-primas e materiais.

O ciclo financeiro (CF) é medido pelo tempo desde o pagamento das matérias-primas e materiais até a devolução dos recursos, na forma de receita dos produtos vendidos:

Ots \u003d Fts + Tkz \u003d Tz + Tdz + Tkz;

Fts \u003d Ots - Tkz \u003d Tz + Tdz,

onde Ots - a duração do ciclo operacional;

Фц - a duração do ciclo financeiro;

Tz - o tempo de circulação dos fundos incluídos nos estoques (armazém, obras em andamento, produtos acabados etc.);

Tdz - o tempo de circulação dos recebíveis;

Tkz - o tempo de circulação de contas a pagar.

Acelerar a circulação do ativo circulante e reduzir o tempo do ciclo financeiro depende, portanto, de muitos fatores, principalmente relacionados a:

Redução do tempo de circulação de fundos incluídos em ações:

Тз = Valor médio dos estoques / Volume de negócios de um dia a preço de custo;

Reduzindo o tempo de circulação dos recebíveis:

Tdz \u003d Média de recebíveis / giro de um dia para vendas de produtos

O tempo do ciclo operacional depende, ainda, da redução do tempo de circulação das contas a pagar:

Tkz = Contas a pagar médias / giro de um dia para o fornecimento de materiais.

Todos os fatores que afetam a eficiência do uso dos ativos atuais de uma empresa podem ser combinados em três grandes blocos:

1) produtivo e tecnológico, afetando os estoques;

2) organização e liquidação, determinando o valor dos recebíveis;

3) crédito-organizacional, que determinam o volume de captação de recursos em circulação na forma de contas a pagar.

O trabalho analítico na empresa deve ter como objetivo identificar oportunidades para acelerar a rotatividade desses as áreas mais importantes. Além disso, é necessário levar em consideração o máximo possível o fato de que a conclusão do giro de recursos é o ato de vender mercadorias e receber receitas (seu crédito em conta corrente).

Obviamente, a eficiência da atividade econômica, uma condição financeira estável só pode ser alcançada com um controle suficiente e coordenado sobre a movimentação de lucros, capital de giro e caixa.

A principal fonte de informação para analisar a relação entre lucros, capital de giro e fluxo de caixa é o balanço patrimonial, anexo ao balanço patrimonial, demonstração de resultados. Uma característica da formação das informações nesses relatórios é o regime de competência, e não o regime de caixa. Isso significa que a receita recebida ou os custos incorridos podem não corresponder à "entrada" ou "saída" real de caixa na empresa.

O relatório pode mostrar uma quantidade suficiente de lucro e, em seguida, a estimativa de lucratividade será alta, embora ao mesmo tempo a empresa possa sofrer uma escassez aguda de fundos para seu funcionamento. Por outro lado, o lucro pode ser insignificante e a condição financeira da empresa é bastante satisfatória. Os dados sobre a formação e utilização dos lucros apresentados nas demonstrações financeiras da empresa não dão uma imagem completa da processo real fluxo de caixa. Por exemplo, para confirmar o que foi dito, basta comparar o valor do lucro do balanço apresentado na demonstração de resultados com o valor da variação em dinheiro no balanço. O lucro é apenas um dos fatores (fontes de formação) da liquidez do balanço. Outras fontes são: créditos, empréstimos, emissão papéis valiosos, contribuições de fundadores, etc.

Portanto, em alguns países, a demonstração do fluxo de caixa é atualmente preferida como ferramenta para analisar a situação financeira da empresa. Esta abordagem permite uma avaliação mais objetiva da liquidez da empresa em termos de inflação e tendo em conta o facto de o regime de competência ser utilizado na elaboração de outros formulários de reporte, ou seja, envolve o reflexo das despesas, independentemente de o quantias de dinheiro são recebidas ou pagas.

O principal critério financeiro para a efetividade do uso do capital de giro é sua rentabilidade (Ros), calculada como percentagem lucro bruto (P) ao custo médio de capital de giro (OS) para o período analisado:

Ros \u003d P / OS H 100% \u003d Lucro antes de impostos / 0,5 (p. 290 inicial

Página 290con. Saldo).

Este indicador caracteriza a quantidade de lucro atribuível ao rublo de capital de giro operacional, ou seja, sua viabilidade financeira; podem ser calculados tanto em relação ao valor do capital de giro próprio, quanto ao seu valor total.

Para refletir mais plenamente a rentabilidade real do ativo circulante da empresa no numerador da fração, é aconselhável levar o valor do lucro líquido (liquidado de todos os impostos e outros pagamentos ao orçamento). Este indicador reflete a real eficiência financeira da utilização do capital de giro do empreendimento. Quanto maior este valor, melhor.

A lucratividade do capital de giro é diretamente proporcional à lucratividade das vendas e do giro do capital de giro. Esta conclusão é de grande importância para o desenvolvimento de uma estratégia empresarial para melhorar a eficiência financeira do capital de giro. A empresa tem duas formas de resolver esse problema: ou o crescimento da lucratividade das vendas, ou o aumento do giro do capital de giro. Ambas as direções dão o máximo efeito em suas combinação ideal nas condições específicas do empreendimento. Deve-se ter em mente que o capital de giro é a parte mais ativa do capital total da empresa e a rentabilidade global da utilização do capital da empresa como um todo depende em grande parte de sua utilização efetiva. E quanto maior a participação do capital de giro em seu volume total, mais perceptível é a influência desse fator. Na prática, aumentar o nível de eficiência financeira do uso do capital de giro é uma importante reserva para o crescimento da estabilidade financeira das empresas e corporações.

2. Métodos para avaliar a eficácia do uso do capital de giro

O grau de eficiência na utilização do capital de giro é caracterizado pelos seguintes indicadores principais: índice de rotatividade; a duração de uma revolução; carregamento de capital de giro.

O índice de rotatividade (Ko) é determinado pela divisão do volume de vendas em preços de atacado (RP) pelo saldo médio de capital de giro da empresa (CO):

Ko = RP/CO. (1)

O índice de rotatividade caracteriza o número de giros realizados pelo capital de giro da empresa por um determinado período (ano, trimestre) ou mostra o volume de vendas por 1 rub. capital de giro. Pode-se ver pela fórmula que um aumento no número de revoluções leva a um aumento na produção de 1 rub. capital de giro, ou ao fato de que para um mesmo volume de produção é necessário gastar uma quantidade menor de capital de giro.

O valor do fator de utilização do capital de giro (Kz) é o inverso do índice de rotatividade. Este indicador caracteriza a quantidade de capital de giro gasto em 1 rub. produtos vendidos:

Kz \u003d CO / RP. (2)

A duração de uma rotatividade (em dias) é encontrada dividindo-se o número de dias no período (D) pelo índice de rotatividade (Ko):

T = D/Co. (3)

Quanto menor a duração do giro ou maior o número de giros realizados pelo capital de giro com o mesmo volume de produtos vendidos, menos capital de giro é necessário e vice-versa, quanto mais rápido o capital de giro faz um circuito, mais eficientemente eles são usados .

O giro do capital de giro caracteriza a eficiência de seu uso. A duração do volume de negócios depende da quantidade de estoques, do custo de seu armazenamento, da formação do valor do lucro. No entanto, ao determinar o índice de rotatividade, várias questões precisam ser abordadas.

Em primeiro lugar, que método deve ser utilizado para calcular a taxa de rotatividade: pela razão entre o custo das mercadorias vendidas e os saldos médios (anuais médios) do capital de giro ou pela razão entre os custos de produção e comercialização dos produtos vendidos e a média (média anual) saldos de capital de giro?

Em segundo lugar, ao calcular a duração do volume de negócios em dias, o número de dias em um ano é considerado 360 ou 365-366, o que leva à comparabilidade dos índices de rotatividade.

Em terceiro lugar, a questão de como avaliar os produtos vendidos no cálculo da taxa de rotatividade não foi resolvida: em preços correntes ou em preços comparáveis; com impostos sobre vendas ou sem impostos sobre vendas?

Quarto, no cálculo da taxa de rotatividade do capital de giro para a venda de produtos, esta é calculada a preços correntes ou comparáveis, e os saldos médios (média anual) são considerados ao custo.

A determinação do giro do capital de giro ao custo das vendas leva ao fato de que, nas empresas em que o custo de produção aumenta, o índice de giro também aumenta, ou seja, a duração de um giro é reduzida; com uma diminuição no custo, pelo contrário, o volume de negócios diminui e a duração de um volume de negócios aumenta. Isso é contrário à tarefa de aumentar a eficiência da produção e, principalmente, reduzir custos.

A prática estabelecida de usar 360 dias em vez de 365 ou 366 nos cálculos superestima o índice de rotatividade.

Se calcularmos a taxa de rotatividade em preços atuais, então não é comparável em dinâmica. Portanto, é aconselhável usar o custo dos produtos vendidos ao calcular os indicadores de desempenho em preços comparáveis. Ao mesmo tempo, os impostos sobre vendas (IVA, impostos especiais de consumo, etc.) devem ser excluídos do custo dos produtos vendidos, pois não participam da formação de capital de giro, lucro, giro de ativos.

A comparabilidade dos indicadores de volume de negócios de várias empresas e de uma única empresa, na ausência de uma metodologia unificada de cálculo deste indicador, é praticamente impossível. Neste caso, é impossível identificar e quantificar a influência de fatores individuais na variação do volume de negócios e na duração de um volume de negócios ao desenvolver medidas para gerir os ativos correntes que aumentem a eficiência da sua utilização.

O efeito de acelerar o giro do capital de giro é expresso na liberação, reduzindo a necessidade deles em conexão com a melhoria de seu uso. Há liberação absoluta e relativa de capital de giro.

A liberação absoluta reflete uma redução direta na necessidade de capital de giro.

A liberação relativa reflete a mudança tanto na quantidade de capital de giro quanto no volume de produtos vendidos. Para determiná-lo, você precisa calcular a necessidade de capital de giro para o ano do relatório com base no faturamento físico da venda de produtos para esse período e no faturamento do ano anterior. A diferença entre esses indicadores dá a quantidade de liberação de recursos.

O montante de capital de giro liberado (B) é determinado pela fórmula:

V \u003d Vr H (Add1 - Add2) / Dp, (4)

onde Вр - produto da venda de produtos no período do relatório, rublos;

Add1 e Add2 - a duração média da rotatividade no período base e de planejamento, dias;

Дп - duração do período de liquidação, dias.

Uso eficaz capital de giro desempenha um papel importante no fornecimento de operação normal empresas, aumentando o nível de rentabilidade da produção. Infelizmente, os recursos financeiros próprios atualmente à disposição das empresas não podem garantir plenamente o processo de reprodução não apenas ampliada, mas também simples. Falta de recursos financeiros necessários nas empresas, nível baixo a disciplina de pagamento levou ao surgimento de inadimplência mútua.

Dívida mútua das empresas - característica economias em transição. Parte significativa das empresas não conseguiu se adaptar rapidamente às relações do mercado emergente, usa irracionalmente o capital de giro disponível e não cria reservas financeiras. É também importante que, nas condições de inflação e instabilidade da legislação económica, os incumprimentos tenham entrado na esfera dos interesses comerciais de várias empresas que deliberadamente atrasam as liquidações com os fornecedores e, assim, reduzem efectivamente as suas obrigações de pagamento devido à diminuição do o valor de compra do rublo.

Acelerar o giro do capital de giro é uma prioridade para as empresas em condições modernas e é obtido das seguintes maneiras.

Na fase de criação de estoques - a introdução de normas economicamente justificadas da reserva; aproximar os fornecedores de matérias-primas, produtos semi-acabados, componentes, etc. dos consumidores; uso generalizado de conexões diretas de longo prazo; expansão do sistema logístico de armazéns, bem como comércio atacadista materiais e equipamentos; complexa mecanização e automatização das operações de carga e descarga em armazéns.

Na fase de trabalho em andamento - aceleração progresso cientifico e tecnologico(introdução de equipamentos e tecnologias avançadas, especialmente sem desperdício e com baixo desperdício, complexos robóticos, linhas de rotores, quimização da produção); desenvolvimento de padronização, unificação, tipificação; aperfeiçoamento das formas de organização produção industrial, o uso de mais barato materiais de construção; melhoria dos sistemas de incentivos econômicos, uso econômico de matérias-primas e recursos combustíveis e energéticos; aumento da participação de produtos em alta demanda. Na fase de circulação - a aproximação dos consumidores dos produtos aos seus fabricantes; melhoria do sistema de liquidação; aumento no volume de produtos vendidos devido ao atendimento de pedidos por meio de comunicação direta, liberação antecipada de produtos, produção de produtos a partir de materiais economizados; seleção cuidadosa e oportuna de produtos enviados por lotes, sortimento, taxa de trânsito, envio em estrita conformidade com os contratos celebrados.

Determine a melhor opção reequipamento técnico empreendimentos.

Dados iniciais:

O coeficiente normativo de eficiência dos investimentos de capital é considerado ao nível de 30%.

O principal indicador de maior A melhor opção, determinado como resultado de cálculos de eficiência econômica comparativa, é o mínimo dos custos reduzidos.

Os custos reduzidos para cada opção são a soma dos custos atuais (custo) e investimentos de capital, reduzidos à mesma diversidade de acordo com o padrão de eficiência de acordo com a fórmula:

ЗПi \u003d C + Ech K,

onde ZP - custos reduzidos para esta opção;

C - custos atuais (custo) para a mesma opção;

K - investimentos de capital para cada opção;

Ech - coeficiente normativo eficiência econômica comparativa dos investimentos de capital.

ZP1 = 2,4 bilhões de rublos. + 0,3 × 3,6 bilhões de rublos = 3,48 bilhões de rublos.

ZP2 = 2,45 bilhões de rublos. + 0,3 × 4,9 bilhões de rublos = 3,92 bilhões de rublos.

ZP3 = 2,4 bilhões de rublos. + 0,3 × 6,8 bilhões de rublos = 4,44 bilhões de rublos.

Os custos dados para cada opção, levando em consideração o aumento do projeto na produção, serão:

ZP1 1 unidade = 3,48 bilhões de rublos. / 300.000 unidades = 11600 rublos.

ZP2 1 unidade = 3,92 bilhões de rublos. / 350.000 unidades = 11200 rublos.

ZP3 1 unidade = 4,44 bilhões de rublos. / 400.000 unidades = 11100 rublos.

Assim, os custos reduzidos são mínimos na terceira opção.

O período de retorno dos investimentos (t) é igual a:

∆П - aumento do lucro como resultado de reequipamento técnico.

t1 \u003d 3,6 / [(3,6 + 2,4) × 0,3] \u003d 2 anos

t2 = 4,9 / [(4,9 + 2,45) × 0,3] = 2,22 anos

t3 = 6,8 / [(6,8 + 2,4) × 0,3] = 2,46 anos

Assim, a 1ª opção é a mais eficaz do ponto de vista da recuperação de custos, uma vez que o período de retorno para a mesma é mínimo (2 anos), e do ponto de vista dos custos mínimos reduzidos, a 3ª opção é melhor (a custos reduzidos para a 3ª opção são 11.100 rublos. ).

Lista de fontes usadas

1. Raitsky K. A. Economia da empresa: livro didático para universidades. - 3ª ed., revisada. e adicional - M.: Dashkov i K, 2002. - 1012 p.

2. Savitskaya G.V. Análise econômica: Proc. - 10ª ed., corrigida. - M.: Novos conhecimentos, 2004. - 640 p.

12 A tabela mostra que o período de giro dos recebíveis está diminuindo. Este é um resultado positivo da atividade da empresa. A redução do prazo de vencimento da dívida reduz o risco de inadimplência. 2.4 Análise da eficácia do uso do capital de giro Os indicadores mais importantes a eficiência do uso do capital de giro são: o coeficiente da corrente ...

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Relações financeiras e de crédito

Avaliação da eficácia da utilização do capital de giro. A eficiência do uso do capital de giro é caracterizada por um sistema de indicadores. O critério mais importante a intensidade do uso do capital de giro é a taxa de seu giro. Quanto menor o período de giro dos fundos e quanto menos eles estiverem em vários estágios de giro, mais eficientemente serão usados, mais dinheiro poderá ser direcionado para outros fins da empresa, menor será o custo de produção.

24. Avaliação da eficácia do uso do capital de giro.

A eficiência do uso do capital de giro é caracterizada por um sistema de indicadores. O critério mais importante para a intensidade do uso do capital de giro é a velocidade de seu giro. Quanto menor o período de giro dos fundos e quanto menos eles estiverem em vários estágios de giro, mais eficientemente serão usados, mais dinheiro poderá ser direcionado para outros fins da empresa, menor será o custo de produção.

A eficiência do uso do capital de giro é caracterizada pelos seguintes indicadores. Índice de giro do capital de giro(Kob) mostra o número de giros realizados pelo capital de giro no período analisado (trimestre, semestre, ano). É calculado como a razão entre o volume de produtos vendidos e o saldo médio do capital de giro para o período do relatório:

Quão mais proporção volume de negócios, mais eficientemente a empresa utiliza o capital de giro.

Pode-se observar pela fórmula que um aumento no número de giros indica ou um aumento no volume de vendas com saldo constante de capital de giro, ou a liberação de uma certa quantidade de capital de giro com volume de vendas constante, ou caracteriza uma situação em que a taxa de crescimento das vendas excede a taxa de crescimento do capital de giro. A aceleração ou desaceleração do giro do capital de giro é determinada pela comparação do índice de giro efetivo com seu valor de acordo com o plano ou para o período anterior.Duração de um turno em diasmostra quanto tempo o capital de giro faz um giro completo, ou seja, eles retornam à empresa na forma de receita da venda de produtos. é calculado dividindo o número de dias no período do relatório (ano, semestre, trimestre) pelo índice de rotatividade:

Substituindo sua fórmula ao invés do índice de rotatividade, temos:

na prática acordos financeiros para simplificar, ao calcular a duração de uma revolução, supõe-se que o número de dias em um mês seja 30, em um quarto - 90, em um ano - 360.

Fator de carga de fundos em circulaçãocaracteriza a quantidade de capital de giro adiantado por um rublo do produto da venda de produtos. Por analogia com a intensidade de capital dos ativos fixos, este indicador representa a intensidade do capital de giro, ou seja, o custo do capital de giro (em copeques) por um rublo de produtos vendidos:

O fator de carga é o recíproco da taxa de rotatividade, o que significa que quanto menor o fator de carga dos fundos em circulação, mais eficientemente o capital de giro é usado na empresa.

Além dos indicadores gerais de giro do capital de giro considerados, a fim de identificar razões específicas para a variação do giro total, são determinados indicadores de giro privado, que refletem o grau de utilização do capital de giro em cada etapa da circulação e por elementos individuais do capital de giro (calculado de forma semelhante às fórmulas acima).

O uso eficiente do capital de giro consiste não apenas em acelerar seu giro, mas também em reduzir o custo de produção e venda de produtos devido à economia elementos individuais capital de giro (matérias-primas, materiais, energia). O indicador generalizador mais importante da eficiência do uso de recursos materiais em uma empresa é consideradoconsumo de materiais de produtos(Me) - a razão entre o valor dos custos de material e o volume de produção ou vendas de produtos:

Indicadores particulares de intensidade de material são intensidade de matéria-prima, intensidade de metal, intensidade elétrica, capacidade de combustível e intensidade de energia; ao calculá-los, o numerador reflete, respectivamente, a quantidade de matérias-primas consumidas, metal, eletricidade, combustível e energia de todos os tipos em espécie ou termos de valor.

O indicador inverso do consumo de material éretorno de materiais,que é determinado pela fórmula:

Quanto melhores matérias-primas, materiais, produtos semi-acabados, energia são usados, menor a intensidade do material e maior a eficiência do material.

Com base na análise da eficácia do uso do capital de giro,formas de acelerar o seu volume de negócios.A aceleração do volume de negócios é conseguida por diversas atividades nas fases de formação de inventários, produção e venda de produtos acabados.

A gestão do uso de capital de giro envolve a implementação das seguintes formas de acelerar o giro:

• intensificação dos processos de produção, redução da duração do ciclo de produção, eliminação tipo diferente paralisações e interrupções no trabalho, reduzindo o tempo dos processos naturais;
• uso econômico matérias-primas e recursos combustíveis e energéticos: a utilização de normas racionais para o consumo de matérias-primas e materiais, a introdução de uma produção sem desperdícios, a procura de matérias-primas mais baratas, a melhoria do sistema de incentivos materiais para poupar recursos. Todas as medidas acima reduzirão o consumo material de produtos;
• melhoria da organização da produção principal: aceleração do progresso científico e tecnológico, introdução de tecnologia e tecnologia avançada, melhoria da qualidade de ferramentas, equipamentos e utensílios, desenvolvimento de padronização, unificação, tipificação, otimização de formas de organização da produção (especialização, cooperação, racionalização das relações interfábricas);
• melhoria da organização da produção de auxiliares e serviços: mecanização complexa e automação de operações auxiliares e de serviços (transporte, armazenamento, carga e descarga), expansão do sistema de armazém, aplicação sistemas automatizados contabilidade do armazém;
• aprimorar o trabalho com os fornecedores: aproximar os fornecedores de matérias-primas, materiais e produtos semi-acabados dos consumidores, reduzindo o intervalo entre as entregas, agilizando o fluxo de trabalho, utilizando relacionamentos diretos de longo prazo com os fornecedores;
• melhoria do trabalho com consumidores de produtos: aproximação dos consumidores dos produtos com os fabricantes, melhoria do sistema de liquidação (dispensação de produtos em regime pré-pago, o que reduzirá o contas a receber), aumento do volume de produtos vendidos devido ao atendimento de pedidos por meio de comunicação direta , seleção e expedição cuidadosa e tempestiva de produtos por lotes e sortimentos, redução de estoques de produtos acabados devido ao melhor planejamento do embarque de produtos acabados;
• inscrição abordagens logísticas na gestão de compras, organização da produção, no campo da comercialização de produtos acabados, o que reduzirá a duração da circulação do capital de giro e reduzirá os custos de produção e vendas.

Juntamente com os empréstimos bancários, as fontes de financiamento do capital de giro também são empréstimos comerciais de outras empresas e organizações, registro na forma de empréstimos, letras de câmbio, crédito de mercadorias e pagamento antecipado.

Um crédito fiscal de investimento é um adiamento temporário dos pagamentos de impostos de uma empresa. Para obter um crédito fiscal de investimento, uma empresa celebra um contrato de empréstimo com as autoridades fiscais no local de registro da empresa.

A contribuição de investimento (contribuição) de funcionários é uma contribuição monetária de um funcionário para o desenvolvimento de uma entidade econômica em uma determinada porcentagem. O mecanismo de formação e uso de capital de giro tem uma influência ativa no curso da produção, na implementação da produção atual e nos planos financeiros.

A necessidade econômica de dividir o capital de giro em normalizado e não padronizado decorre dos princípios básicos das finanças - lisura, cálculo econômico, disponibilidade de reservas financeiras.

O capital de giro normalizado é o caixa necessário para um estoque mínimo de estoque e para garantir um processo ininterrupto de produção e venda de produtos. Eles consistem em estoques, trabalho em andamento, despesas antecipadas e produtos acabados.

Capital de giro não padronizado - mercadorias embarcadas, caixa, recebíveis e outros ativos.

Na composição do capital de giro, é possível distinguir pelo grau de sua liquidez (a taxa de conversão em caixa) fundos ou ativos rapidamente realizáveis ​​(alta liquidez) e lentamente realizáveis ​​(baixa liquidez). Fundos líquidos de primeira classe, ou seja, que estão em prontidão imediata para liquidações são dinheiro em caixa ou conta corrente. Os ativos de realização rápida também incluem aplicações financeiras de curto prazo, recebíveis reais, bens adquiridos para revenda.

Trabalho em andamento, mercadorias obsoletas em um depósito, dívidas duvidosas são capital de giro lento. De acordo com o grau de risco financeiro, este grupo é o menos atrativo do ponto de vista de investimento de capital.

Com base no exposto, podemos concluir que capital de giro é um valor adiantado em forma monetária, que, no processo de circulação planejada de fundos, toma a forma de capital de giro e fundos de circulação, necessários para manter a continuidade do circulação e retorna à sua forma original após a sua conclusão. Fundos rotativos - elemento obrigatório processo de produção, a maior parte do custo de produção. Quanto menor o consumo de matérias-primas, materiais, combustível e energia por unidade de produção, mais economicamente se gasta a mão de obra de sua extração e produção, mais barato é o produto.

A disponibilidade de capital de giro é de grande importância para a criação de condições normais de produção e atividades financeiras empresas, portanto, a organização racional do capital de giro é de suma importância para todo o trabalho econômico da empresa.

1 .2. Composição e classificação do capital de giro.

A composição do capital de giro é entendida como a totalidade dos elementos que compõem o capital de giro (tabela 1). A divisão do capital de giro em capital de giro e fundos de circulação é determinada pelas peculiaridades de sua utilização e distribuição nas áreas de produção e sua comercialização.

Os ativos de capital de giro incluem:

objetos de trabalho (matérias-primas, materiais básicos e produtos semi-acabados adquiridos, materiais auxiliares, combustível, recipientes, peças de reposição, etc.);

meios de trabalho com vida útil não superior a um ano ou valor não superior a 100 vezes (por organizações de orçamento– 50 vezes) instalado tamanho mínimo salários por mês (itens consumíveis e ferramentas de baixo valor);

em elaboração e produtos semi-acabados de produção própria (objetos de trabalho que entraram em processo de manufatura: materiais, peças, componentes e produtos que estão em processo de processamento ou montagem, bem como produtos semi-acabados produção própria não completamente acabado pela produção em algumas oficinas da empresa e sujeito a processamento adicional em outras oficinas da mesma empresa);

despesas diferidas (elementos não materiais de capital de giro, incluindo os custos de preparação e desenvolvimento de novos produtos que são produzidos em um determinado período, mas estão relacionados a produtos de um período futuro; por exemplo, custos para projetar e desenvolver tecnologia para novos tipos de produtos, para rearranjo de equipamentos).

Os fundos de circulação incluem:

fundos empresariais aplicados em estoques de produtos acabados, mercadorias embarcadas mas não pagas;

contas a receber;

dinheiro em caixa e em contas;

fundos em outras contas.

A quantidade de capital de giro empregado na produção é determinada principalmente pela duração dos ciclos de produção para a fabricação de produtos, o nível de desenvolvimento da tecnologia, o aperfeiçoamento da tecnologia e a organização do trabalho. O montante dos fundos de circulação depende principalmente das condições de venda dos produtos e do nível de organização do sistema de abastecimento e comercialização de produtos.

A relação entre os elementos individuais do capital de giro, expressa em porcentagem, é chamada de estrutura do capital de giro. A diferença nas estruturas de capital de giro das indústrias é determinada por muitos fatores, em particular, as peculiaridades da organização do processo produtivo, as condições de fornecimento e comercialização, a localização de fornecedores e consumidores, a estrutura de custos de produção.

De acordo com as fontes de formação, o capital de giro é dividido em próprio e emprestado.

Os ativos circulantes próprios são fundos que estão constantemente à disposição da empresa e são formados à custa de seus próprios recursos (lucro, etc.). No processo de movimentação, o capital de giro próprio pode ser substituído por fundos que são, de fato, parte deles próprios, adiantados por salários, mas temporariamente livres (devido ao pagamento único de salários). Esses fundos são denominados equivalentes a passivos próprios ou estáveis.

Capital de giro emprestado - empréstimos bancários, contas a pagar e outros passivos.

O trabalho eficiente da empresa é a obtenção de resultados máximos a um custo mínimo. A minimização de custos é, antes de tudo, a otimização da estrutura de fontes para a formação do capital de giro de uma empresa, ou seja, uma combinação razoável de recursos próprios e de crédito.

1.3. Racionamento de capital de giro.

A gestão do capital de giro consiste em garantir a continuidade do processo produtivo e a comercialização de produtos com menor tamanho capital de giro. Isso significa que o capital de giro das empresas deve ser distribuído em todas as etapas da circulação de forma adequada e em volume mínimo, mas suficiente.

Nas condições modernas, quando as empresas são totalmente autofinanciadas, é de particular importância determinar corretamente a necessidade de capital de giro.

O processo de desenvolvimento de valores economicamente justificados de capital de giro necessários para a organização do funcionamento normal da empresa é chamado de normalização do capital de giro. Assim, a normalização do capital de giro consiste em determinar os montantes de capital de giro necessários para a formação de estoques mínimos constantes e ao mesmo tempo suficientes de ativos materiais, saldos irredutíveis de trabalho em andamento e outro capital de giro. O racionamento de capital de giro ajuda a identificar reservas internas, reduzir a duração do ciclo de produção e vender mais rapidamente os produtos acabados.

Eles normalizam o capital de giro em estoques, trabalhos em andamento, o saldo de produtos acabados nos armazéns da empresa. São capital de giro normalizado. Os demais elementos do capital de giro são chamados de não padronizados.

No processo de normalização do capital de giro, a norma e o padrão do capital de giro são determinados.

As normas de capital de giro caracterizam os estoques mínimos de itens de estoque na empresa e são calculadas em dias de estoque, normas para estoque de peças, rublos por unidade de conta etc.

O padrão de capital de giro é o produto da norma de capital de giro pelo indicador, cuja norma é determinada. Calculado em rublos.

O padrão de capital de giro estabelece seu valor mínimo estimado, que é constantemente necessário para o funcionamento do empreendimento. Estoques reais de matérias-primas, dinheiro, etc. pode estar acima ou abaixo do padrão ou atende-lo. Este é um dos indicadores mais voláteis da atividade financeira atual. O não preenchimento do padrão de capital de giro pode acarretar redução na produção, não cumprimento do programa de produção devido a interrupções na produção e vendas dos produtos.

Os estoques em excesso desviam o dinheiro da circulação, testemunham deficiências na logística, processos irregulares de produção e vendas de produtos. Tudo isso leva ao amortecimento dos recursos, seu uso ineficiente.

O padrão total de capital de giro para a empresa é igual à soma dos padrões para todos os elementos do capital de giro e, em última análise, determina a necessidade total de uma entidade econômica de capital de giro.

A taxa geral de todo o capital de giro em dias é estabelecida dividindo o padrão total de capital de giro pela produção de um dia de produtos comercializáveis ​​ao custo de produção de acordo com o plano para o quarto trimestre do ano segundo o qual a taxa é calculada .

O aumento ou diminuição anual da norma de capital de giro é determinado pela comparação das normas no início e no final do ano seguinte.

Com o desenvolvimento das relações de mercado e o fortalecimento das relações de liquidação e pagamento, o papel e a importância da normalização do capital de giro estão aumentando. A presença de capital de giro suficiente proporciona às empresas uma reprodução ampliada, modernização e reestruturação nas novas condições econômicas. Portanto, há a necessidade de melhorar a qualidade dos cálculos planejados e o uso mais amplo de computadores eletrônicos nesse processo. Isso proporciona condições favoráveis ​​para o estabelecimento de normas e padrões progressivos e economicamente sólidos para capital de giro.