Forex himoyasi. Moliya bozorida operatsiyalarni xedjirlash usullari

Xedjirlash real tovarlar bozoridagi narxlar yo‘qotishlaridan birja sug‘urtasi funksiyasini bajaradi va ma’lum xarajatlarni qoplashni ta’minlaydi (masalan, tovarlarni saqlash uchun). Xedjing texnologiyasi quyidagicha. Naqd tovar sotuvchisi o'zini kutilayotgan narxning pasayishidan sug'urtalashga urinib, birjada ushbu tovar uchun fyuchers shartnomasini sotadi (sotishni himoya qilish). Narxlar tushib qolsa, u fyuchers shartnomasini sotib oladi, uning narxi ham tushib ketgan va fyuchers bozorida foyda oladi, bu esa real tovar bozorida yo'qotgan daromadini qoplashi kerak (1-shartli misolga qarang).

Shartli misol 1

Sotuvchi oxir-oqibat tovarni sotishdan (80 dona) va fyuchers bozoridan (20 dona) oldi, ya'ni. u 1-yanvar holatiga ko'ra olishni kutgan daromad miqdori (100 birlik).

Mavjud tovarlarning xaridori tovarlar narxining ko'tarilishidan zarar ko'rmaslikdan manfaatdor. Shuning uchun, narxlar oshishiga ishonib, u ushbu tovar uchun fyuchers shartnomasini sotib oladi (sotib olish hedji). Agar tendentsiya taxmin qilinsa, xaridor o'zining fyuchers shartnomasini sotadi, uning narxi real tovarlar bozorida narxlarning oshishi tufayli oshdi va shu bilan naqd pul sotib olish uchun qo'shimcha xarajatlarini qoplaydi (shartli misolga qarang). 2).

Shartli misol 2

Xaridorning real tovarlar bozoridagi xarajatlari (120 dona), fyuchers savdosidan olgan daromadlari (20 birlik) tufayli 1 yanvar holatiga ko'ra u rejalashtirgan xarajatlar miqdoridan (100 dona) oshmadi.

Ushbu ikkala misol ham sug'urta himoyasi funktsiyasining mohiyatini ochib beradi.

Keling, himoya qilish texnikasini tasvirlaydigan yana ikkita misol keltiramiz (3, 4 shartli misollarga qarang).

Shartli misol 3.

Fyuchers shartnomasini sotish yo'li bilan xedjlash ("qisqa to'siq")

Korxona mahsulot ishlab chiqaradi (masalan, alyuminiy) va uni sotadi. Naqd pul bozoridagi joriy narx korxonani qanoatlantiradi, lekin 3 oy ichida narx pasayib, keyin mahsulot foydasiz bo'lib qolishi mumkin, deb taxmin qilinadi. Narxlarning mumkin bo'lgan pasayishiga qarshi himoya qilish uchun kompaniya alyuminiy yetkazib berish bo'yicha uch oylik fyuchers shartnomasini sotadi. Faraz qilaylik, bashorat amalga oshdi. Naqd pul va fyuchers bozoridagi narxlar pasaydi.

3 oydan so'ng kompaniya o'z mahsulotlarini naqd pul bozorida sotadi va birjada fyuchers shartnomasini qaytarib oladi.

Naqd pul bozori

Narxi 1-may- 1000 ming rubl. tovar birligiga. 25 iyul holatiga ko'ra narxi - 800 ming rubl. tovar birligiga. 1. Kompaniya shu vaqtgacha ishlab chiqarilgan tovarlarni 800 ming rubldan sotadi. tovar birligiga.

Fyuchers bozori

1. Korxona uch oylik fyuchers shartnomasini 1050 ming rubllik narxda sotadi. tovar birligiga.

2. Korxona xuddi shunday uch oylik fyuchers shartnomasini 850 rublga sotib oladi. tovar birligiga.

Xedjlash natijalari

Naqd pul bozoridan olingan daromad 800 ming rublni tashkil qiladi. tovar birligiga.

Fyuchers bozoridagi foyda 200 ming rublni tashkil qiladi. (1050 ming rubl - 850 ming rubl) har bir tovar birligi uchun.

Korxonaning umumiy daromadi 1000 ming rublni tashkil qiladi. (800 ming rubl + + 200 ming rubl) har bir tovar birligi uchun.

Xulosa. Tovarning bozor narxining pasayishiga qaramay, birja fyuchers bozorida himoyalangan korxona har bir tovar birligi uchun 1000 ming rubl oldi, ya'ni korxonaga mos keladigan narxni oldi.

Shartli misol 4.

Fyuchers shartnomasini sotib olish orqali xedjlash - "uzoq to'siq"

Un zavodi don sotib oladi va undan un ishlab chiqaradi. Naqd don bozoridagi joriy narx un tegirmonini qanoatlantiradi, ammo 3 oydan keyin don narxi ko'tarilishi va undan keyin un ishlab chiqarish foydasiz bo'lib qolishi taxmin qilinmoqda. Don narxining mumkin bo'lgan o'sishidan himoya qilish uchun kompaniya uch oylik don fyuchers shartnomasini sotib oladi. Faraz qilaylik, bashorat amalga oshdi. Naqd pul va fyuchers bozorlarida narxlar oshdi. 3 oydan so'ng kompaniya pul bozorida donni yangi narxda sotib oladi va fyuchers shartnomasini sotadi.

Naqd pul bozori

Narxi 1-fevral holatiga ko'ra- 1000 ming rubl. tovar birligiga. 25 aprel holatiga ko'ra narxi - 1100 ming rubl. tovar birligiga. 1. Korxona 1100 ming rubl bahoda don sotib oladi. tovar birligiga.

Fyuchers bozori

1. Korxona uch oylik fyuchers shartnomasini 1050 ming rubllik narxda sotib oladi. tovar birligiga.

2. Kompaniya ushbu fyuchers shartnomasini 1150 ming rubllik narxda sotadi. tovar birligiga.

Haqiqiy mahsulot bozoridagi xarajatlar = 1100 ming rubl. tovar birligiga.

Fyuchers bozoridagi foyda 100 ming rublni tashkil qiladi. (1150 ming rubl - 1050 ming rubl) har bir tovar birligi uchun.

Donni sotib olishning umumiy qiymati 1000 ming rublni tashkil qiladi. (1100 ming rubl - 100 ming rubl) har bir tovar birligi uchun.

Xulosa. Donning bozor narxining oshishiga qaramay, un zavodi birja fyuchers bozorida himoyalangan holda, har bir mahsulot birligiga 1000 ming rubl sarfladi, ya'ni. o'zini standart darajadagi xarajatlar bilan ta'minladi.

Keltirilgan shartli misollardan ko'rinib turibdiki, fyuchers savdosi mexanizmidan foydalanish sotuvchilarga o'z daromadlarini, shuning uchun foydani, xaridorlarga esa xarajatlarni rejalashtirish imkonini beradi. Amalda, uzoq muddatda narx o'zgarishini oldindan aytish qiyin. Haqiqiy tovar va fyuchers bozorlarining narx dinamikasi mos kelmaydi, shuning uchun, qoida tariqasida, xedjlash ishlab chiqarilgan birja tovarlarining butun massasini qamrab olmaydi.

Uning ishtirokchisi kim ekanligiga (diling markazlari - DC, korxonalar, banklar va boshqalar) va qanday maqsadda amalga oshirilishiga qarab xedjirlashning turli shakllari (usullari) mavjud. Xedjlash amalga oshirilishi mumkin: barcha mavjud tovarlar yoki ularning bir qismi uchun: mavjud bo'lgan tovarlar yoki fyuchers shartnomasini tuzish vaqtida mavjud bo'lmagan tovarlar uchun; haqiqiy tovarni yetkazib berish va fyuchers shartnomasini bajarish uchun turli sanalar kombinatsiyasi uchun va hokazo.

Xedjing qo'shimcha foyda olish imkonini beradi. Tegishli yetkazib berish oyi uchun spot narx va fyuchers shartnomasi narxi o'rtasidagi o'rtacha farq "asos" bo'lib, saqlash xarajatlariga va bashorat qilish qiyin bo'lgan boshqa omillarga bog'liq. Xedjirlash holatida qo‘shimcha foyda olishni xohlovchi tovar sotuvchisi o‘z tovariga fyuchers shartnomasini haqiqiy tovarning joriy bozor narxidan bazis miqdoridan oshadigan narxda sotishga intilishi kerak. Agar kelajakda baza pasayib ketsa, u holda xedjer (ya'ni, xedjirlovchi) g'alaba qozonadi, chunki fyuchers bozoridagi narxlarning oshishi real bozordagi narxlarning o'sishidan yoki fyuchers bozoridagi narxlarning pasayishidan orqada qoladi. real bozorda narxlarning pasayishidan oldinda. Agar asos oshsa, xedjer-sotuvchi yo'qotadi. Qo'shimcha foyda olishni istagan mahsulot xaridori o'z prognozlarini asosdagi boshqa o'zgarishlarga asoslaydi, ya'ni. ko'payganda, xedjer g'alaba qozonadi va baza pasayganda, u yo'qotadi.

Ushbu variantlarda xedjerning yakuniy narxi uning maqsadli narxiga va bazaning o'zgarishiga teng.

Tsk = Tst + B

bu erda Tsk - xedjer uchun yakuniy narx;

Ts - xedjer uchun maqsadli narx;

B - asosning o'zgarishi.

Agar xedjer sotuvchi bo'lsa, yakuniy narx maqsadli narxdan yuqori bo'lsa, u qo'shimcha foyda oladi. Bu asosni qisqartirish orqali mumkin.

Birja savdolari ishtirokchilari o'z faoliyatini bir vaqtning o'zida barcha mavjud fyuchers shartnomalari, optsionlari va ularning kombinatsiyalaridan foydalangan holda ko'p yo'nalishlarda amalga oshiradilar. Bunday holda, ayirboshlash bahosi sug'urtasi umuman sodir bo'ladi, ya'ni. real tovarlar bozorida narxlarning oʻzgarishi bilan bogʻliq sugʻurta emas, balki fyuchers shartnomalari, optsionlar va boshqalar narxlarining oʻzgarishidan sugʻurta qilish. Shu ma'noda, nafaqat real tovar egalari, balki birja chayqovchilari ham xedjlash bilan shug'ullana boshlaydilar va shuning uchun xedjlash va birja chayqovchiligi o'rtasidagi chegaralar xiralashadi. Xedjlash birja operatsiyalaridan qo'shimcha foyda olishni ta'minlash maqsadida amalga oshiriladi va birja chayqovchiligi xedjlash shakliga aylanadi.

Bundan tashqari, xedjlash optsion operatsiyalari yordamida amalga oshirilishi mumkin.

Har qanday xedjlash operatsiyasi ikki bosqichdan iborat. Birinchisida, fyuchers shartnomasi bo'yicha pozitsiya ochiladi, ikkinchidan, u teskari bitim bilan yopiladi. Bundan tashqari, klassik xedjlash bilan birinchi va ikkinchi pozitsiyalar bo'yicha shartnomalar bir xil mahsulot, bir xil miqdorda va bir xil etkazib berish oyida bo'lishi kerak.

Xayrli kun, aziz saytimiz o'quvchilari. Bugun bizda investorlar uchun mavzu bor - bozorda risklarni himoya qilish texnikasi. Men uzoqdan boshlayman, ehtimol. Siz bozor pul ishlash uchun cheksiz imkoniyatlarni taqdim etishini yaxshi tushunasiz.

Shu bilan birga, ushbu sohaning o'ziga xosligi shundaki, siz bozorda turli yo'llar bilan daromad olishingiz mumkin. Ba'zi odamlar to'g'ridan-to'g'ri bozorda savdo qiladilar, tegishli bitimlarni ochadilar, boshqalari esa o'z mablag'larini investitsiya qiladilar. Bozor davrasida yurganlar, hatto bundan pul topayotganlar ham bor.

Taxminan aytganda, ular odamlarga seminarlarini, strateglarini, ko'rsatkichlarini va boshqa axlatni sotishadi. Bu odamlar kimlar? Bular savdo faoliyatidan bir tiyin ham ishlab olmaganlardir, ularning asosiy daromad manbai o'z keraksiz narsalarni sotishdir. Afsuski, bu segment juda keng, chunki ayyor odamlar bozorda juda ko'p noodlelarni osib qo'yishi mumkin bo'lgan bozorda ko'plab yangi savdogarlar paydo bo'lishini tushunishadi va odamlar hamma narsaga ishonishadi.

Qanday bo'lmasin, hamma bunday ajralishlar qurboniga aylandi. Buning hech qanday yomon joyi yo'q, bu achchiq va yoqimsiz bo'lsa ham, tajriba. Bu borada asosiy narsa xulosa chiqarish va yana rakega qadam qo'ymaslikdir. Lekin, albatta, bizning mavzuimiz boshqacha - himoya qilish texnikasi.

Investitsiya: risklar va boshqa ahamiyat

Bu atama nafaqat investitsiya sohasiga, balki savdoga ham tegishli, lekin men buni investitsiya nuqtai nazaridan ko'rib chiqmoqchiman, menimcha, bu sizga aniqroq bo'ladi! Umuman olganda, investitsiya doirasi juda keng. Endi siz o'z mablag'laringizni investitsiya qilishingiz mumkin bo'lgan juda ko'p sohalar mavjud va xedjlash texnikasi hamma joyda ishlaydi.

Hozirgi vaqtda Rossiyada investitsiya qilishning eng mashhur usuli bu bank depozitidir. Nega? Va gap oddiylikda, bezovtalanishning hojati yo'q, bankka borib, foiz evaziga pul qo'ying. Bu holatda biror narsani xavf ostiga qo'yasizmi? Tabiiyki, siz tavakkal qilasiz, investitsiya sohasi moliyaviy xavf ekanligini tushunishingiz kerak. Ha, siz potentsial xavflarni minimallashtirishingiz mumkin, lekin siz haqiqatan ham xohlasangiz ham, ulardan butunlay qochib qutula olmaysiz.

Siz xavfni qabul qilishingiz va uning ortiqcha emasligiga ishonch hosil qilishingiz kerak. Qasddan va ongli tavakkal qilish - olijanob odamlarning, o'ylamasdan tavakkal qilish - ahmoqlarning ko'pligini tushunishingiz kerak. Shuning uchun har doim xavflarni kuzatishga arziydi. Menimcha, xavf va potentsial foyda va zararlar o'rtasida qandaydir bog'liqlik borligini tushunish uchun raketa olimi bo'lish shart emas.

Taxminan aytganda, xavf qanchalik yuqori bo'lsa, potentsial foyda shunchalik yuqori bo'ladi, ammo potentsial yo'qotish ham shunchalik yuqori bo'ladi. Avvalo, siz psixologik jihatdan sizga mos keladigan xavf va yo'qotish nisbatini tanlashingiz kerak va bu juda muhimdir.

Endi men sizga bu himoya qilish texnikasi nima uchun juda muhimligini tushuntirishga harakat qilaman. Umuman olganda, savdo va aqlli investitsiya aynan psixologiyaga asoslangan. Hissiy jihatdan beqaror odam bo'lib, siz o'zingizning qoidalaringizga amal qila olmaysiz. Nima deyishim mumkin, katta yo'qotishlar odamni bezovta qilishi mumkin, natijada u juda ko'p yog'ochni buzadi.

Aytaylik, odam bir qator yo'qotishlarga duch keldi va bir vaqtning o'zida u bu stressga dosh bera olmaydi va barcha yo'qotishlarni tezda bartaraf etish uchun mablag'larini tashlab keta boshlaydi. Aslida, bunday o'ylamasdan qilingan harakatlar halokatli yo'qotishlarga olib keladi.

Maqolaning video sharhini tomosha qiling

Siz yo'qotishlarni tushunishingiz va qabul qilishingiz kerak, shu bilan birga keraksiz tavakkal qilmasligingizni ta'minlashingiz kerak. O'zingiz uchun chidashga tayyor bo'lgan xavfning optimal darajasini tanlang. Keling, xedjlash nima va nima uchun kerakligi haqida gapiraylik.

Xedjlash - bu risklarni kamaytirishga qaratilgan faoliyat. Qimmatli qog'ozlar bozorida bu o'zini narxlarning kutilmagan o'zgarishidan himoya qilish uchun kelajakda ma'lum bir emitentni joriy narxda sotib olish to'g'risidagi kelishuvdir. Endi men sizga xedjing tarixi haqida gapirib beraman.

Hodisa tarixi, zamonaviy misol va xulosalar

Bularning barchasi Yaponiyadan keladi, u erda ob-havo qishloq xo'jaligi uchun katta ahamiyatga ega edi. O'rim-yig'im va shunga mos ravishda, oziq-ovqat, shu jumladan guruchning keyingi narxi unga bog'liq. Barcha yapon sholi fermerlari qandaydir barqarorlikni xohlashdi.

Ammo barcha fermerlar va ularning iste'molchilari guruch narxiga bog'liq edi. Narxga ta'sir qiladigan voqealarni oldindan aytib bo'lmaydi, deb aniq tushunib, ular sug'urta usulini ixtiro qilishga qaror qilishdi. Tasavvur qiling, siz Yaponiyadasiz va guruch yetishtirasiz. Agar hosil qulay bo'lsa, guruchning narxi mos ravishda pasayadi, agar hosil ayniqsa yaxshi bo'lmasa, guruch narxi oshadi;

Shunga ko'ra, bir-birini himoya qilish uchun yetkazib beruvchi va xaridor guruch narxi qanday o'zgarishidan qat'i nazar, kelajakda joriy narx bo'yicha bitim tuzishga rozi bo'ladi. Hammasi bo'lib, etkazib berish vaqti kelganda, voqealar uchun uchta variant bo'lishi mumkin.

Bozor narxi qimmatlashdi, shuning uchun dehqon xursand emas, chunki u tovarni qimmatroq sotishi mumkin edi, lekin xaridor, aksincha, xursand. Ikkinchi variant esa, narx pasayganida, dehqon bundan mamnun, xaridor esa yoqmaydi, chunki u arzonroq sotib olishi mumkin edi. Uchinchi variant bor, agar narx o'zgarmasa, ikkalasi ham o'zlarida qoladilar. Ulardan biri baxtli yoki norozi bo'lishidan qat'i nazar, muhim emas, ular baribir bir-birlariga bo'lgan majburiyatlarini bajarishlari kerak.

Keling, qanday qilib to'siq qo'yishning aniqroq misolini ko'rib chiqaylik. Masalan, siz ma'lum bir aktsiyadorsiz va kelajakda kompaniyangizning aktsiyalari ko'payishiga ishonasiz. Ammo shu bilan birga, siz qisqa muddatda aktsiya bahosi biroz pasayib ketishidan qo'rqasiz va siz himoya qilishga harakat qilishingiz mumkin.

Buning uchun siz o'zingizning aktsiyangizga ma'lum bir narxda sotish huquqi bilan optsion sotib olishingiz mumkin. Agar to'satdan sizning qo'rquvlaringiz ro'yobga chiqsa va narx optsionda kelishilgan narxdan pastga tushsa, siz shunchaki ulushni shu narxda sotasiz, chunki bu avvalroq optsion shartlarida kelishilgan edi.

Aslida, himoya qilishning ko'plab usullari mavjud. Mohiyatni tushunishingiz uchun bu haqda yuzaki aytib berishga qaror qildim. Umid qilamanki, bu siz uchun foydali bo'ldi!

Zamonaviy iqtisodiy terminologiyada siz juda ko'p chiroyli, ammo tushunarsiz so'zlarni topishingiz mumkin. Masalan, "xedjlash". Nima bu? Bu savolga hamma ham oddiy so'zlar bilan javob bera olmaydi. Biroq, chuqurroq o'rganib chiqqach, bu atama bozor operatsiyalarini sug'urtalashni biroz o'ziga xos tarzda bo'lsa-da, aniqlash uchun ishlatilishi mumkinligi ma'lum bo'ldi.

Xedjing - bu oddiy so'z bilan aytganda nima

Keling, buni aniqlaylik. Bu so'z bizga Angliyadan kelgan (to'siq) va to'g'ridan-to'g'ri tarjimada panjara, to'siq degan ma'noni anglatadi va fe'l sifatida "himoya qilish", ya'ni mumkin bo'lgan yo'qotishlarni kamaytirish yoki ulardan butunlay qochishga harakat qilish ma'nosida ishlatiladi. . Zamonaviy dunyoda himoya qilish nima? Aytishimiz mumkinki, bu sotuvchi va xaridor o'rtasidagi kelajakda bitim shartlari o'zgarmasligi va mahsulot ma'lum (qat'iy) narxda sotilishi haqidagi kelishuvdir. Shunday qilib, tovarning aniq narxini oldindan bilib, bitim ishtirokchilari valyuta kurslarining mumkin bo'lgan o'zgarishidan va natijada tovarlarning o'zgarishidan o'z tavakkallarini sug'urta qiladilar. Bitimlarni xedjlovchi, ya’ni o‘z tavakkalchiligini sug‘urtalovchi bozor ishtirokchilari xedjerlar deb ataladi.

Bu qanday sodir bo'ladi

Agar u hali ham juda aniq bo'lmasa, uni yanada soddalashtirishga harakat qilishingiz mumkin. Xedjlash nima ekanligini tushunishning eng oson yo'li kichik bir misoldir. Ma’lumki, har qanday mamlakatda qishloq xo‘jaligi mahsulotlarining narxi, jumladan, ob-havo sharoiti va hosilning qanchalik yaxshi bo‘lishiga bog‘liq. Shuning uchun, ekish kampaniyasini o'tkazishda, kuzda mahsulotlarning narxi qanday bo'lishini oldindan aytish juda qiyin. Agar ob-havo sharoiti qulay bo'lsa, g'alla ko'p bo'ladi, keyin narx unchalik yuqori bo'lmaydi, lekin agar qurg'oqchilik bo'lsa yoki aksincha, tez-tez yomg'ir yog'sa, hosilning bir qismi nobud bo'lishi mumkin, shuning uchun donning tannarxi bir necha barobar ortadi.

Doimiy sheriklar o'zlarini tabiatning injiqliklaridan himoya qilish uchun shartnoma tuzilgan paytdagi bozor kon'yunkturasidan kelib chiqib, unda ma'lum narxni belgilab, maxsus shartnoma tuzishlari mumkin. Bitim shartlariga ko‘ra, ayni paytda bozorda qanday narx paydo bo‘lishidan qat’i nazar, fermer xo‘jalik mahsulotini shartnomada ko‘rsatilgan narxda sotishi, mijoz esa sotib olishi shart.

Bu erda xedjlash nima ekanligi aniq bo'ladigan payt keladi. Bunday holda, vaziyatni rivojlantirishning bir nechta variantlari mumkin:

• bozordagi hosilning narxi shartnomada ko'rsatilganidan qimmatroq - bu holda ishlab chiqaruvchi, albatta, norozi, chunki u ko'proq foyda olishi mumkin edi;
• bozor narxi shartnomada ko'rsatilganidan past bo'lsa - bu holda xaridor yutqazuvchi hisoblanadi, chunki u qo'shimcha xarajatlarga duchor bo'ladi;
• shartnomada ko'rsatilgan narx bozor darajasida - bunday vaziyatda ikkalasi ham baxtlidir.

Ma'lum bo'lishicha, xedjlash - bu sizning aktivlaringizni ular paydo bo'lishidan oldin qanday qilib foydali tarzda sotishingiz mumkinligiga misoldir. Biroq, bunday joylashuv hali ham yo'qotish ehtimolini istisno qilmaydi.

Usullari va maqsadlari, valyuta himoyasi

Boshqa tomondan, tavakkalchilikni himoya qilish valyuta bozoridagi turli noqulay o'zgarishlardan sug'urta qilish, valyuta kursining o'zgarishi bilan bog'liq yo'qotishlarni minimallashtirish deb aytishimiz mumkin. Ya'ni, nafaqat ma'lum bir mahsulotni, balki mavjud va sotib olish rejalashtirilgan moliyaviy aktivlarni ham himoya qilish mumkin.

Shuni ham ta'kidlash kerakki, to'g'ri valyutani himoya qilish birinchi qarashda ko'rinishi mumkin bo'lgan maksimal miqdorni olishni maqsad qilmaydi. Uning asosiy vazifasi xavflarni minimallashtirishdir, shu bilan birga ko'plab kompaniyalar o'z kapitalini tezda oshirish uchun qo'shimcha imkoniyatdan ataylab voz kechishadi: masalan, eksportchi amortizatsiya bilan o'ynashi mumkin, ishlab chiqaruvchi esa mahsulotning bozor qiymatini oshirishda o'ynashi mumkin. Ammo sog'lom fikr shuni ko'rsatadiki, hamma narsani butunlay yo'qotgandan ko'ra, ortiqcha foydani yo'qotish yaxshiroqdir.

Valyuta zaxirangizni saqlashning uchta asosiy usuli mavjud:

1. Valyuta sotib olish bo'yicha shartnomalarni (shartlarni) qo'llash. Bunday holda, valyuta kursining o'zgarishi sizning yo'qotishlaringizga hech qanday ta'sir qilmaydi va daromad keltirmaydi. Valyuta sotib olish qat'iy ravishda shartnoma shartlariga muvofiq amalga oshiriladi.
2. Shartnomaga himoya qoidalarini kiritish. Bunday bandlar odatda ikki tomonlama bo‘lib, agar bitim tuzish vaqtida valyuta kursi o‘zgarsa, ehtimoliy yo‘qotishlar, shuningdek, foyda shartnoma taraflari o‘rtasida teng taqsimlanishini bildiradi. Biroq, ba'zida shunday bo'ladiki, himoya bandlari faqat bir tomonga tegishli, keyin ikkinchisi himoyasiz qoladi va valyutani xedjlash bir tomonlama deb tan olinadi.
3. Bank foizlari bilan farqlar. Misol uchun, agar 3 oy ichida sizga to'lovlar uchun valyuta kerak bo'lsa va kurs yuqoriga qarab o'zgaradi degan taxminlar mavjud bo'lsa, mavjud kurs bo'yicha pul almashtirib, uni depozitga qo'yish mantiqan to'g'ri keladi. Katta ehtimol bilan, depozit bo'yicha bank foizlari valyuta kursining o'zgarishini tekislashga yordam beradi va agar prognoz amalga oshmasa, ozgina pul ishlash imkoniyati ham bo'ladi.

Shunday qilib, biz xedjlash sizning omonatlaringiz foiz stavkalarining mumkin bo'lgan o'zgarishidan qanday himoyalanganligining namunasidir deb ayta olamiz.

Usullar va vositalar

Ko'pincha, bir xil ishlash usullari ham hedjerlar, ham oddiy chayqovchilar tomonidan qo'llaniladi, ammo bu ikki tushunchani chalkashtirib yubormaslik kerak.

Turli xil vositalar haqida gapirishdan oldin, shuni ta'kidlash kerakki, "xedjlash nima" degan savolni tushunish, birinchi navbatda, ishlatiladigan vositalarda emas, balki amalga oshirilayotgan operatsiya maqsadlarida yotadi. Shunday qilib, xedjer tovar qiymatining o'zgarishidan yuzaga kelishi mumkin bo'lgan xavfni kamaytirish uchun operatsiyani amalga oshiradi, chayqovchi esa faqat ijobiy natija olishni kutgan holda, ongli ravishda bunday tavakkal qiladi.

Ehtimol, eng qiyin vazifa - bu ikki katta toifaga bo'linadigan to'g'ri himoya vositasini tanlash:

• birjadan tashqari, svop va forvard shartnomalari bilan ifodalangan; bunday bitimlar tomonlar o‘rtasida bevosita yoki mutaxassis diler vositachiligida tuziladi;
• opsion va fyucherslarni o'z ichiga olgan birja savdosidagi xedjlash vositalari; bu holda savdo maxsus platformalarda - birjalarda amalga oshiriladi va u erda tuzilgan har qanday bitim oxir-oqibat uch tomonlama bo'lib chiqadi; uchinchi shaxs - shartnoma taraflarining o'z majburiyatlarini bajarish kafili bo'lgan muayyan birjaning Hisob-kitob palatasi;

Xatarlarni himoya qilishning ikkala usuli ham o'zining afzalliklari va kamchiliklariga ega. Keling, ular haqida batafsilroq gaplashaylik.

Ayirboshlash

Birjadagi tovarlarga qo'yiladigan asosiy talab ularni standartlashtirish imkoniyatidir. Bu oziq-ovqat mahsulotlari: shakar, go'sht, kakao va boshqalar, yoki sanoat mahsulotlari - gaz, qimmatbaho metallar, neft va boshqalar bo'lishi mumkin.

Birja savdosining asosiy afzalliklari quyidagilardan iborat:

• maksimal foydalanish imkoniyati - ilg'or texnologiyalar asrimizda birjada savdoni sayyoramizning deyarli istalgan burchagidan amalga oshirish mumkin;
• muhim likvidlik - siz o'zingizning xohishingiz bilan istalgan vaqtda savdo pozitsiyalarini ochishingiz va yopishingiz mumkin;
• ishonchlilik - har bir bitimda kafillik qiluvchi birja hisob-kitob palatasi manfaatlarining mavjudligi bilan ta'minlanadi;
• tranzaksiya xarajatlari ancha past.

Albatta, ba'zi kamchiliklar mavjud - ehtimol, eng muhimi, savdo shartlariga nisbatan qat'iy cheklovlar: tovarlar turi, ularning miqdori, etkazib berish muddatlari va boshqalar - hamma narsa nazorat ostida.

OTC

Agar siz mustaqil ravishda yoki diler ishtirokida savdo qilsangiz, bunday talablar deyarli yo'q. Birjadan tashqari savdo mijozning xohish-istaklarini iloji boricha inobatga oladi; siz partiyaning hajmini va etkazib berish vaqtini o'zingiz nazorat qilishingiz mumkin - bu eng katta, ammo amalda yagona ortiqcha.

Endi kamchiliklar haqida. Siz tushunganingizdek, yana ko'p narsalar mavjud:

• kontragentni tanlashda qiyinchiliklar - endi siz ushbu muammoni o'zingiz hal qilishingiz kerak bo'ladi;
• har qanday tomon o'z majburiyatlarini bajarmaslik xavfi yuqori - bu holda birja ma'muriyati shaklida kafolat yo'q;
• past likvidlik - agar siz ilgari tuzilgan bitimni bekor qilsangiz, siz katta moliyaviy xarajatlarga duch kelasiz;
• katta umumiy xarajatlar;
• uzoq muddat - ba'zi xedjlash usullari bir necha yillik davrlarni qamrab olishi mumkin, chunki o'zgaruvchan marja talablari qo'llanilmaydi.

Xedjlash vositasini tanlashda xatolikka yo'l qo'ymaslik uchun ma'lum bir usulning mumkin bo'lgan istiqbollari va xususiyatlarini to'liq tahlil qilish kerak. Bunday holda, sanoatning iqtisodiy xususiyatlari va istiqbollarini, shuningdek, boshqa ko'plab omillarni hisobga olish kerak. Keling, eng mashhur xedjlash vositalarini batafsil ko'rib chiqaylik.

Oldinga

Ushbu kontseptsiya ma'lum muddatga ega bo'lgan bitimni anglatadi, bunda tomonlar kelgusida ma'lum bir kelishilgan sanada ma'lum bir mahsulotni (moliyaviy aktivni) etkazib berish to'g'risida kelishib oladilar, shu bilan birga mahsulotning narxi bitim vaqtida belgilanadi. . Bu amalda nimani anglatadi?

Misol uchun, ma'lum bir kompaniya evro valyutani bankdan dollarga sotib olishni rejalashtirmoqda, lekin shartnoma imzolangan kuni emas, balki, aytaylik, 2 oydan keyin. Bunda darhol kurs bir yevro uchun 1,2 dollar ekanligi qayd etiladi. Agar ikki oydan so'ng dollarning evroga kursi 1,3 ga teng bo'lsa, u holda kompaniya sezilarli tejashga ega bo'ladi - dollar uchun 10 tsent, bu shartnoma qiymati bilan, masalan, million, 100 ming dollarni tejashga yordam beradi. Agar bu vaqt ichida stavka 1,1 ga tushsa, xuddi shu miqdor kompaniya uchun zararga olib keladi va endi bitimni bekor qilish mumkin emas, chunki forvard shartnomasi majburiyatdir.

Bundan tashqari, yana bir nechta yoqimsiz daqiqalar mavjud:

• bunday bitim birjaning hisob-kitob palatasi tomonidan ta'minlanmaganligi sababli, agar u uchun noqulay sharoitlar yuzaga kelsa, tomonlardan biri uni bajarishdan oddiygina voz kechishi mumkin;
• bunday shartnoma o'zaro ishonchga asoslanadi, bu potentsial sheriklar doirasini sezilarli darajada toraytiradi;
• Agar forvard shartnomasi ma'lum vositachi (diler) ishtirokida tuzilgan bo'lsa, unda xarajatlar, qo'shimcha xarajatlar va komissiyalar sezilarli darajada oshadi.

Fyuchers

Bunday bitim investorning ma'lum vaqtdan keyin belgilangan miqdordagi tovarlar yoki moliyaviy aktivlarni - aksiyalarni, boshqa qimmatli qog'ozlarni qat'iy belgilangan bazaviy narxda sotib olish (sotish) majburiyatini olishini anglatadi. Oddiy qilib aytganda, bu kelajakda yetkazib berish shartnomasi, ammo fyuchers birjada sotiladigan mahsulotdir, ya'ni uning parametrlari standartlashtirilgan.

Fyuchers shartnomalari bilan xedjlash aktivni (tovarni) kelajakda yetkazib berish narxini muzlatib qo'yadi va agar spot narx (tovarning real bozorda real pul uchun sotish narxi va darhol yetkazib berilishi sharti bilan) pasaysa, yo'qotilgan foyda. fyuchers shartnomalarini sotishdan olingan foyda bilan qoplanadi. Boshqa tomondan, spot narxlarning ko'tarilishidan foydalanishning hech qanday usuli yo'q, bu holda qo'shimcha foyda fyucherslarni sotishdan olingan zararlar bilan qoplanadi.

Fyucherslarni xedjlashning yana bir kamchiligi - bu ochiq fyuchers pozitsiyalarini ish tartibida saqlaydigan variatsion marjani joriy etish zarurati, ta'bir joiz bo'lsa, o'ziga xos kafolatdir. Agar spot narxi tez ko'tarilsa, sizga qo'shimcha moliyaviy in'ektsiya kerak bo'lishi mumkin.

Qaysidir ma'noda, fyucherslarni xedjlash oddiy spekulyatsiyaga juda o'xshaydi, ammo farqlar va juda fundamental narsalar mavjud.

Xedjer fyuchers operatsiyalaridan foydalanib, ular bilan real (real) tovarlar bozorida amalga oshiradigan operatsiyalarni sug'urta qiladi. Spekulyator uchun fyuchers shartnomasi shunchaki daromad olish imkoniyatidir. Bu erda o'yin aktivni sotib olish va sotishda emas, balki narxlardagi farqda o'ynaladi, chunki tabiatda haqiqiy mahsulot mavjud emas. Shuning uchun fyuchers bozorida chayqovchining barcha yo'qotishlari yoki yutuqlari uning faoliyatining yakuniy natijasidan boshqa narsa emas.

Variantlar bilan sug'urta

Shartnomalarning risk komponentiga ta'sir qilishning eng mashhur vositalaridan biri bu optsion xedjlashdir, keling, ular haqida batafsilroq gaplashamiz:

Variant turi qo'yish:

• put turining egasi istalgan vaqtda fyuchers shartnomasini qat'iy belgilangan optsionni amalga oshirish narxida bajarishga to'liq huquqqa ega (ammo majburiyat emas);
• Bunday opsiyani sotib olib, tovar aktivining sotuvchisi narxning qulay o‘zgarishidan foydalanish huquqini saqlab qolgan holda minimal sotish narxini belgilaydi;
• fyuchers narxi optsionni amalga oshirish qiymatidan pastga tushganda, egasi uni sotadi (mashq qiladi), shu bilan real bozordagi yo'qotishlarni qoplaydi;
• agar narx oshsa, u optsionni amalga oshirishdan bosh tortishi va tovarni o'zi uchun eng qulay narxda sotishi mumkin.

Fyuchersdan asosiy farqi shundaki, optsionni sotib olayotganda ma'lum bir mukofot taqdim etiladi, uning amal qilishdan bosh tortgan taqdirda muddati tugaydi. Shunday qilib, sotish optsionini bizga tanish bo'lgan an'anaviy sug'urta bilan solishtirish mumkin - hodisalarning (sug'urta hodisasi) noqulay rivojlanishida optsion egasi mukofot oladi va normal sharoitda u yo'qoladi.

Qo'ng'iroq turi opsiyasi:

• bunday optsion egasi istalgan vaqtda fyuchers shartnomasini qat'iy belgilangan narxda sotib olish huquqiga ega (lekin majburiy emas), ya'ni fyuchers narxi belgilangan narxdan yuqori bo'lsa, optsion amalga oshirilishi mumkin;
• Sotuvchi uchun buning aksi - optsionni sotishda olingan mukofot uchun u xaridorning birinchi talabiga binoan fyuchers shartnomasini ish tashlash narxida sotish majburiyatini oladi.

Bunday holda, fyuchers operatsiyalarida (fyucherslarni sotish) qo'llaniladiganga o'xshash ma'lum bir kafolatli depozit mavjud. Koll optsionining xususiyati shundaki, u tovar aktivi qiymatining pasayishini sotuvchi tomonidan olingan mukofotdan oshmaydigan miqdorda qoplaydi.

Xedjing turlari va strategiyalari

Xatarlarni sug'urtalashning ushbu turi haqida gapiradigan bo'lsak, shuni tushunish kerakki, har qanday savdo operatsiyasida kamida ikkita tomon borligi sababli, xedjlash turlarini quyidagilarga bo'lish mumkin:

• investorning (xaridorning) himoyasi;
• yetkazib beruvchining (sotuvchining) himoyasi.

Birinchisi, taklif qilingan sotib olish narxining oshishi bilan bog'liq investor risklarini kamaytirish uchun zarurdir. Bunday holda, narxlarning o'zgarishini himoya qilishning eng yaxshi variantlari:

• sotish optsioni;
• fyuchers shartnomasi yoki qo'ng'iroq optsionini sotib olish.

Ikkinchi holda, vaziyat diametrik ravishda qarama-qarshidir - sotuvchi o'zini mahsulotning bozor narxining pasayishidan himoya qilishi kerak. Shunga ko'ra, bu erda himoya qilish usullari teskari bo'ladi:

• fyuchers savdosi;
• sotish optsionini sotib olish;
• qo'ng'iroq optsionini sotish.

Strategiya deganda kerakli natijaga erishish uchun ma'lum vositalarning ma'lum bir to'plami va ulardan foydalanishning to'g'riligi tushunilishi kerak. Qoida tariqasida, barcha xedjlash strategiyalari tovarning fyuchers va spot narxlari deyarli parallel ravishda o'zgarishiga asoslanadi. Bu real tovarlarni sotishdan etkazilgan zararni qoplash imkonini beradi.

Haqiqiy tovar uchun kontragent tomonidan belgilangan narx va fyuchers shartnomasi narxi o'rtasidagi farq "asos" sifatida olinadi. Uning real qiymati tovar sifatidagi farq, foiz stavkalarining real darajasi, tovarning tannarxi va saqlash sharoitlari kabi parametrlar bilan belgilanadi. Agar saqlash qo'shimcha xarajatlarni o'z ichiga olsa, asos ijobiy bo'ladi (neft, gaz, rangli metallar) va xaridorga topshirilgunga qadar tovarga egalik qilish qo'shimcha daromad keltirgan hollarda (masalan, qimmatbaho metallar) u bo'ladi. salbiy. Shuni tushunish kerakki, uning qiymati doimiy emas va ko'pincha fyuchers shartnomasining muddati yaqinlashganda kamayadi. Biroq, agar to'satdan haqiqiy mahsulotga talab ortib ketsa, bozor real narxlar fyuchers narxlaridan ancha yuqori bo'ladigan holatga o'tishi mumkin.

Shunday qilib, amalda, hatto eng yaxshi strategiya ham har doim ham ishlamaydi - "asos" ning keskin o'zgarishi bilan bog'liq real xavflar mavjud bo'lib, ularni xedjlash yordamida yumshatish deyarli mumkin emas.

Xedjlash strategiyasi - bu xedjlashning o'ziga xos vositalari va narx risklarini kamaytirish uchun ulardan foydalanish usullari to'plami.

Barcha xedjlash strategiyalari slot narxi va fyuchers narxining parallel harakatiga asoslanadi, buning natijasi fyuchers bozorida real tovar bozorida etkazilgan yo'qotishlarni qoplash qobiliyatidir.

Xedjirlashning ikkita asosiy turi mavjud:

1. Xaridor to'siqlari - tadbirkor kelajakda tovar partiyasini sotib olishni rejalashtirgan va uning narxining mumkin bo'lgan o'sishi bilan bog'liq xavfni kamaytirishga intilgan hollarda qo'llaniladi. Tovarning kelajakdagi sotib olish narxini himoya qilishning asosiy usullari fyuchers bozorida fyuchers shartnomasini sotib olish, qo'l optsionini sotib olish yoki sotish optsionini sotishdir.

2. Sotuvchi to'siq qarama-qarshi holatda qo'llaniladi. Bunday xedjlash usullari qatoriga fyuchers shartnomasini sotish, sotish optsionini sotib olish yoki qo'l optsionini sotish kiradi.

Keling, himoya qilishning asosiy strategiyalarini ko'rib chiqaylik.

1. Fyuchers shartnomalarini sotish orqali himoyalanish. Ushbu strategiya fyuchers shartnomasini fyuchers bozorida real tovarlarning xedjlangan partiyasi hajmiga mos keladigan yoki undan kam miqdorda sotishdan iborat. Fyuchers shartnomalaridan foydalangan holda xedjlash tovarni kelajakda yetkazib berish narxini belgilaydi; Bundan tashqari, slot bozorida narxlar pasaygan taqdirda, yo'qolgan foyda sotilgan fyuchers shartnomalari bo'yicha daromad bilan qoplanadi. Biroq, real bozorda narxlarning o'sishi va ochiq muddatli pozitsiyalar uchun ma'lum miqdordagi garovni doimiy ravishda ushlab turish zaruratidan foydalanish mumkin emas. Haqiqiy mahsulotning spot narxi tushganda, kafolat xavfsizligining minimal miqdorini saqlab qolish muhim shart emas.

2. Put optsionini sotib olish orqali xedjlash. Amerika savdo optsionining egasi istalgan vaqtda fyuchers shartnomasini belgilangan narxda sotish huquqiga ega. Ushbu turdagi optsionni sotib olib, mahsulot sotuvchisi narxning qulay o'sishidan foydalanish imkoniyatini saqlab qolgan holda minimal sotish narxini belgilaydi. Agar fyuchers narxi optsionni amalga oshirish narxidan pastga tushsa, egasi uni real tovar bozoridagi yo'qotishlarni qoplagan holda amalga oshiradi; agar narx oshsa, u optsionni amalga oshirish huquqidan voz kechadi va mahsulotni mumkin bo'lgan eng yuqori narxda sotadi.

3. Koll optsionini sotish orqali xedjlash. Amerika qo'ng'iroq optsionining egasi istalgan vaqtda belgilangan narxda fyuchers shartnomasini sotib olish huquqiga ega.

Xedjirlashning aniq vositalarini tanlash faqat xedjerning biznes ehtiyojlari, iqtisodiy vaziyat va sanoatning, shuningdek, butun iqtisodiyotning istiqbollarini batafsil tahlil qilgandan keyin amalga oshirilishi kerak.

Barqaror rivojlanishni ta'minlashda xedjingning o'rni juda katta.

Xom ashyoni xarid qilish va tayyor mahsulotlarni yetkazib berish bilan bog‘liq narx riskining sezilarli darajada qisqarishi; Foiz stavkalari va valyuta kurslarini himoya qilish kelajakdagi moliyaviy oqimlarning noaniqligini kamaytiradi va samaraliroq moliyaviy boshqaruvni ta'minlaydi. Natijada foydaning o'zgarishi kamayadi va ishlab chiqarishni nazorat qilish yaxshilanadi.

Yaxshi ishlab chiqilgan xedjlash dasturi ham xavfni, ham xarajatlarni kamaytiradi. Xedjlash kompaniya resurslarini bo'shatadi va rahbariyatga kompaniyaning raqobatdosh ustunlikka ega bo'lgan biznes jihatlariga e'tibor qaratishga yordam beradi, shu bilan birga markaziy bo'lmagan xavflarni minimallashtiradi. Oxir oqibat, xedjlash mablag'lardan foydalanish xarajatlarini kamaytirish va daromadlarni barqarorlashtirish orqali kapitalni oshiradi.

Ingliz tilidan tarjima qilingan "xedj" "kafolat" degan ma'noni anglatadi, shuning uchun keng ma'noda xedjlash har qanday bitimni tuzish jarayonida yuzaga kelishi mumkin bo'lgan moliyaviy xavfni minimallashtirishga qaratilgan muayyan chora-tadbirlar majmui deb atash mumkin. Gap bozor ishtirokchilari o‘rtasidagi oldi-sotdi jarayonida ma’lum bir davr uchun o‘zgarmas narx to‘g‘risidagi odatiy kelishuv haqida ketyapti, desak to‘g‘ri bo‘ladi.

Valyuta riskini himoya qilish valyuta kursining o'zgarishidan moliyani himoya qilish usuli bo'lib, u chet el valyutasini oldi-sotdisi bo'yicha bitimlar tuzishni nazarda tutadi. Bu ma'lum bir vaqtda joriy valyuta kursini belgilash bilan forvard bitimlarini tuzish natijasida mumkin bo'lgan salbiy narxlar o'zgarishini bartaraf etishni o'z ichiga oladi. Keraksiz tebranishlardan himoya qilish qobiliyati usulning ortiqcha va kamchiliklari hisoblanadi, chunki sug'urta aktivning xavfsizligini kafolatlaydi, ammo foyda keltirmaydi.

Forex bozorida xedjlash texnikasi juda oddiy ko'rinadi: hisoblagich pozitsiyasini ochish allaqachon tuzilgan savdoga, agar tendentsiya teskari bo'lsa va joriy savdo foydasiz bo'lsa ishlatiladi. Bu shuni anglatadiki, u uchrashgan odam uning daromadini keltiradi.

Shunday qilib, treyder bir xil hajmdagi, ammo qarama-qarshi yo'nalishdagi bitta moliyaviy vosita bo'yicha ikkita bitim tuzadi. Biri daromad keltiradi, ikkinchisi - yo'qotish. Qaysi pozitsiya foydali ekanligi va tendentsiya aniq belgilanishi bilanoq, foydasizni yopish mumkin.

Ushbu maqolada muhokama qilinadigan valyuta risklarini himoya qilishning asosiy tamoyillari:

• Xatarlarni to'liq bartaraf eta olmaslik, ammo ularning darajasini maqbul va xavfli bo'lmagan qilish imkoniyati
• Usul va vositalarni tanlashda mumkin bo'lgan yo'qotishlar darajasini va bajarilgan operatsiyalardan foyda nisbati va ularni amalga oshirish xarajatlarini hisobga olish kerak.
• Muayyan hisob, korxona, investor uchun himoya mexanizmlarini takomillashtirishni o'z ichiga olgan dasturni puxta ishlab chiqish
• Shartlar va kontekstni hisobga olgan holda - bir holatda tanlangan usul ideal variant bo'ladi, boshqasida u samarasiz bo'ladi.

Operatsiyalarni bajarish uchun asosiy vositalar

Xedjirlash - bu narxni belgilashni o'z ichiga olgan mablag'larni sug'urtalash operatsiyasi ekanligini hisobga olsak, bu holda asosiy vositalar bo'lishi ajablanarli emas. optsionlar va fyucherslardir, ular kelajakda oldindan belgilangan narx bo'yicha bitimni bajarish uchun shartnomalardir.

Axir, asosiy vazifa xaridorning noma'lum narxda sotib olish xavfini va sotuvchining noma'lum narxda sotish xavfini bartaraf etishdir. Ushbu vositalar tufayli investorlarning qisqa va uzoq pozitsiyalarini himoya qilib, qiymatni oldindan aniqlash mumkin.

Xedjingning asosiy turlari:

1) Fyuchers– kelajakda aktivni belgilangan sanada aniq kelishilgan narxda sotish/sotib olish bo‘yicha o‘zaro majburiyatni beruvchi shartnomalar. Bu eng tabiiy va eng oson yo'l. Qimmatli qog'ozlar va indekslar, valyutalar va obligatsiyalar va tovarlar uchun fyucherslar mavjud. Shu sababli, bularning barchasini valyuta risklarini ham, boshqalarni ham himoya qilish mexanizmini takomillashtirish bo'yicha takliflarni ishlab chiqish orqali himoya qilish mumkin.

Fyuchers bozorida to'liq xedjlash 100% sug'urtalashni ta'minlaydi, imkon qadar yo'qotish ehtimolini yo'q qiladi. Agar ular qisman himoyalangan bo'lsa, haqiqiy bitimning faqat bir qismi sug'urta qilinishi mumkin. Fyuchers shartnomalarining asosiy afzalliklari: kapital qo'yilmalarning etishmasligi tufayli minimal marja, turli aktivlardan foydalanish imkoniyati, standartlashtirish.

Usuldan foydalanishning ikki turi mavjud - sotib olish yo'li bilan xedjlash (kelajakda narx oshishidan sug'urtalash) va sotish (qiymatning pasayishidan sug'urta qilish uchun real mahsulotni sotish).

2) Variantlar fyuchers shartnomalari bozorida taklif qilinadigan va ma'lum bir kelajak sanasidan oldin asosiy aktivning ma'lum hajmini (muayyan fyuchers) sotish yoki sotib olish huquqini ifodalaydi. Optsionlar fyuchers shartnomalaridir va shuning uchun ularning guruhlari bir xil.

Xedjirlash usullari va turlari

Valyuta riskini minimallashtirishga harakat qilib, ular quyidagi xedjlash strategiyalaridan foydalanadilar:

• Klassik strategiya- Chikagoda tovar birjalarida, u yoki bu sabablarga ko'ra kechiktirilgan bitimlar bajarilmasligi sababli, shartnoma bilan bir qatorda, birlamchi narxda tovarlarni etkazib berish opsiyasi bilan bitimlar tuzilganda paydo bo'ldi. shartnoma.
• To'g'ridan-to'g'ri himoya qilish- eng oddiy usul mavjud aktivni uning amal qilish muddati uchun sotish narxini belgilash uchun uni sotish bo'yicha forvard shartnomasini tuzishni o'z ichiga oladi.
• Bashorat qilish- tranzaktsiyani rejalashtirishdan oldin aktivlarni himoya qilish imkonini beradi. Operatsiyani rejalashtirish va hozirgi vaqtda tegishli narxni kuzatish orqali siz kerakli aktiv uchun fyuchers shartnomasini sotib olishingiz mumkin, buning natijasida uning joriy narxi kelajakda belgilanadi.
• Kross - ko'pincha qimmatli qog'ozlar portfelini himoya qilish uchun ishlatiladi. Usul fyuchers shartnomasini allaqachon mavjud bo'lgan aktiv uchun emas, balki narx harakati bilan ma'lum darajada o'xshash boshqasi uchun tuzishni o'z ichiga oladi. Shunday qilib, turli qimmatli qog'ozlarni o'z ichiga olgan portfelni himoya qilish uchun, uning narxi pasayib ketishidan qo'rqib, siz Rossiya bozorining barometri hisoblangan RTS indeksida optsion yoki fyuchers shartnomasini sotishingiz mumkin. Investor, agar portfel bozorda pasaysa, bu pasayish tendentsiyasi bo'lishini taxmin qilmoqda, shuning uchun fyuchers shartnomasi bo'yicha qisqa pozitsiya tufayli pasayishni biroz yumshatish mumkin.
• Yo'nalish bo'yicha himoya qilish- portfelda uzoq pozitsiyalarga ega bo'lgan va amortizatsiyadan qo'rqqan investor portfelni zaif qimmatli qog'ozlardagi qisqa pozitsiyalar bilan suyultirishi mumkin. Keyin, umumiy pasayish bo'lsa, qisqa savdolar uzoq muddatli savdolardagi yo'qotishlarni qoplagan holda foyda keltiradi.
• Tarmoqlararo - portfelda bir sektorning aktivlari mavjud bo'lsa, siz unga boshqa sektorning aktivlaridagi uzoq pozitsiyalarni kiritishingiz mumkin, ular birinchilari pasayganda o'sadi. Shunday qilib, agar portfelda milliy qimmatli qog'ozlar mavjud bo'lsa, AQSH dollari kursi ko'tarilgan taqdirda siz ularni eksport qiluvchilarning qimmatli qog'ozlariga uzoq pozitsiyalarni kiritish orqali sug'urta qilishingiz mumkin, ular odatda valyuta kursi ko'tarilganda o'sadi.

Bugungi kunda juda ko'p turli xil usullar va himoya usullari mavjud va statistika shuni ko'rsatadiki, aktivni sug'urtalashning bu usuli yaxshi natijalar beradi. Tranzaktsiyalar yo'nalishini va ularning hajmini to'g'ri aniqlash va tegishli bitimlarni tuzish orqali siz xavflarni sezilarli darajada kamaytirishingiz mumkin.