Contre Sistema : chronique du processus de la plus grande revendication de Rosneft. Mauvaise guerre

La situation autour des relations entre Rosneft et AFK Sistema devient de plus en plus conflictuelle. Le 26 juin, AFK Sistema a annoncé la saisie de ses actifs suite à une réclamation d'une compagnie pétrolière. Le représentant de cette dernière, Mikhaïl Léontiev, a déclaré que l'entreprise demanderait également une garantie pour la réclamation déposée pour un montant record de 170 milliards de roubles. La ligne dure et intransigeante de la direction de Rosneft indique que l'entreprise est prête à aller jusqu'au bout dans ce conflit.

Rappelons que le procès de Rosneft contre AFK Sistema a été déposé début mai. Les actions de la société ont alors perdu 37 % de leur capitalisation. Le représentant de Rosneft, Mikhaïl Léontiev, a expliqué à RBC que « nous parlons de sur les manipulations organisationnelles et financières ayant conduit à la dépréciation de l’actif du montant spécifié. Le marché a perçu cette nouvelle comme un choc : tant le montant de la réclamation que l'attitude agressive de Rosneft ont donné l'impression que l'entreprise allait « absorber » Sistema. Pour un responsable fédéral qui a participé à la privatisation de Bashneft en 2016, la nouvelle concernant les éventuelles réclamations de l'entreprise publique a été une surprise : « Nous n'avons remarqué aucun fait de retrait de fonds de l'entreprise », a déclaré un article de Vedomosti. source.

Le montant de la créance dépasse largement la capitalisation de l'entreprise elle-même : fin juin, il s'élevait à environ 135 milliards de roubles. Si Sistema perd le procès, il ne sera pas facile de payer : fin 2016, il y avait plus de 60 milliards de roubles sur ses comptes. Les analystes indiquent que l'entreprise devra s'endetter et, si possible, utiliser le produit des dividendes de MTS. Ils s'élèvent désormais à environ 23 milliards de roubles. annuellement. Vous pouvez également vendre une partie de vos actifs.

Aujourd’hui, la rigidité de la position de Rosneft donne l’impression qu’aucun compromis n’est acceptable pour Igor Sechin. Les motivations de l’entreprise semblent irrationnelles, comme l’ont également souligné les dirigeants indépendants d’AFK Sistema dans leur discours à Poutine. Cependant, le Kremlin, par l'intermédiaire de l'attaché de presse présidentiel Dmitri Peskov, a clairement indiqué qu'il ne s'immiscerait pas dans le différend et que le conflit devrait être résolu devant les tribunaux.

Nous pouvons identifier cinq aspects clés du conflit entre Sechin et Evtouchenkov, qui nous permettent de comprendre ce qui se passe réellement dans le cadre de ce différend, et à quoi cela pourrait finalement conduire.

Premièrement, contrairement à d’autres conflits intra-élites majeurs dans lesquels Igor Setchine a été impliqué, dans la situation actuelle, il n’y a pas d’intérêt personnalisé de Vladimir Poutine, ou du moins il n’est pas aussi prononcé. Donc, si nous prenons l'histoire de IOUKOS, il s'agissait alors d'une confrontation personnelle entre le président et le chef de la plus grande compagnie pétrolière, et le différend était initialement de nature politique et non économique, et Poutine l'a commenté volontiers et durement. . Igor Setchine, qui a supervisé « l’affaire IUKOS » et a finalement reçu la gestion des actifs de l’entreprise (qui sont allés à Rosneft), a joué le rôle d’idéologue et d’exécuteur testamentaire. Cependant, c’est Poutine qui a été l’initiateur et la source de la volonté politique.

Dans la situation actuelle, nous parlons de l’intérêt personnel de Sechin, et ses motivations sont étroitement liées à toute l’histoire de la société Bashneft, depuis le milieu des années 2000. Selon une version, qui semble assez convaincante, le Kremlin aurait conclu en 2003 un accord avec le président du Bachkortostan Murtaza Rakhimov : centre fédéral n'interfère pas avec sa réélection, sous réserve du retour des actifs du complexe pétrolier et énergétique à la propriété de l'État. Cependant, ces obligations n'ont pas été remplies. En 2005, un nouveau compromis politique a été renégocié, selon lequel les actifs devaient progressivement passer entre les mains d'AFK Sistema. Comme l'a dit Alexeï Koudrine, cette décision a été convenue « à tous les niveaux de gouvernement ». Cependant, un tel accord n’est pas devenu un consensus pour tous les participants au processus : la « révision » de l’accord initial et la vente de l’actif à Sistema ont été perçues comme injustes par l’entourage de la sécurité de Poutine, y compris Sechin. Une affaire pénale a été ouverte, qui a ensuite été traitée par le chef du service juridique du Service fédéral des impôts, Anton Ustinov, qui a agi avec le soutien politique d'Igor Sechin. Ils ont presque réussi à obtenir un résultat, convaincant le tribunal d'arbitrage de Moscou en 2007 de restituer les entreprises à l'État. Cependant, le succès a été entravé par l'accession à la présidence de Dmitri Medvedev, au cours de laquelle l'instance de cassation a suspendu l'exécution de la décision, et en avril 2008, la Cour suprême d'arbitrage a limité l'application de l'art. 169 du Code civil (sur la nullité des opérations contraires aux principes fondamentaux de l'ordre public et des bonnes mœurs) en matière fiscale. La transaction clé a été finalisée en 2009, lorsqu'AFK Sistema a obtenu une participation majoritaire dans les actifs bachkirs.

En 2014, Evtouchenkov a été arrêté et Bashneft a finalement été transféré aux autorités de Bachkirie. Les médias de l'époque ont beaucoup écrit que Setchine aurait pu être à l'origine de l'arrestation, ne souhaitant pas tant Bashneft que les champs de Trebs et Titov, contrôlés par la coentreprise de Bashneft et Lukoil. Dans le même temps, les relations entre Rosneft et Lukoil sont également restées conflictuelles. En 2016, Rosneft a racheté Bashneft lors de la privatisation, malgré attitude négativeà cet accord de la part du gouvernement et de l'administration présidentielle.

Ainsi, l'histoire, qui a duré plus de 10 ans, se termine par la victoire complète et inconditionnelle de Rosneft. De plus, il est important de comprendre que Sechin, qui pensait que Bashneft aurait dû initialement être restitué à l'État par Rakhimov, a été contraint de payer le prix du marché pour l'actif, ce qui, dans sa logique, pourrait bien ressembler à une injustice exceptionnelle qui nécessite une correction. . Dans le cadre de cette logique, Evtouchenkov, qui contrôlait Bashneft, s'avère être l'un des principaux débiteurs de Sechin. Il est significatif que lors de la première audience du tribunal le 27 juin, un représentant de Rosneft ait déclaré que Sistema « traitait Bashneft comme si c'était le sien », car il savait qu'il allait bientôt le perdre.

La deuxième caractéristique de la situation actuelle découle de la première : l’intransigeance de la position de Rosneft. Le président d'AFK Sistema Mikhaïl Shamolin a déclaré à Interfax que la société avait proposé à Rosneft "un mécanisme efficace pour régler le différend à l'amiable". Cependant, Rosneft a déclaré le lendemain n'avoir encore reçu « rien qui puisse être qualifié de propositions » de la part de Sistema. Léontiev s’est exprimé très sèchement, accusant Sistema de ne pas vouloir intenter une action en justice : « La position de Sistema est simplement qu’ils ne veulent en aucun cas intenter une action en justice. Comment pouvez-vous parler à ces gens ? À propos de quoi?". Rosneft est déterminé à exclusivement jugement différend, et aucun compromis ne semble être autorisé. Il est intéressant de noter que lorsque Rosneft, parmi de nombreuses entreprises et institutions dans le monde, a été attaquée par un virus informatique, Mikhaïl Léontiev n'a pas exclu que cela ait été organisé par Sistema dans le but de détruire Documents importants sur les serveurs Rosneft.

La troisième caractéristique est la politisation générale du statut de Rosneft. L’entreprise s’est toujours positionnée non seulement comme une entité économique, mais aussi comme une institution d’importance nationale qui joue un rôle particulier en termes de priorités sociales, économiques et budgétaires du pays. L'achat de Bashneft a été rendu possible en grande partie grâce au fait que Sechin a réussi à convaincre Poutine que l'entreprise était en mesure d'assurer le plus grand flux d'argent dans le budget. La vente de 19,5% des actions a également été un grand succès. La société propriétaire de Rosneft, Rosneftegaz, a été désignée par le président comme une sorte de fonds à partir duquel des projets éducatifs et scientifiques sont censés être financés (malgré le fait que nous parlons pour la plupart de projets d'entreprise de Rosneft elle-même). Rosneft souligne également constamment son importance exceptionnelle en termes d'ampleur de la reconstitution du budget russe.

Ce statut étatiste permet à Rosneft d’agir non pas tant sur la base des intérêts des entreprises, mais plutôt sur la base des intérêts de l’État tels que Sechin le comprend. Cette identification confère à l’entreprise et à ses actions, y compris aux yeux de l’élite russe et de Poutine personnellement, une légitimité particulière. Il est significatif que lorsque les dirigeants indépendants d'AFK Sistema se sont tournés vers Poutine, accusant Rosneft d'irrationalité et de détérioration du climat d'investissement, Rosneft a répondu qu'au contraire, son procès contribue à améliorer l'attractivité de la Russie pour les investissements : il perçoit les actions de l'entreprise comme un en quelque sorte mettre les choses en ordre.

La quatrième caractéristique est la faiblesse des institutions juridiques en Russie, un problème complexe. Il s’agit d’un problème souvent évoqué et déjà routinier, mais il reste fondamental pour la Russie et sa gravité s’aggrave. Très souvent, les différends entre entités économiques, et les conflits en général, sont résolus en dehors des mécanismes juridiques, et dans les questions politiquement importantes, le droit s'adapte aux décisions politiques des autorités. Un des exemples frappants– la situation autour du terrain d'essai de Kuchino, dans la région de Moscou. La décharge à côté de laquelle compagnie de construction Morton a construit des projets de logements et a continué à fonctionner malgré son illégalité légalement reconnue. Ainsi, en 2016, le tribunal municipal de Balashikha avait déjà satisfait à la demande du parquet interdistricts de l'environnement de la région de suspendre l'exploitation de la décharge. Malgré cela, l’opération s’est poursuivie. La demande de Poutine de fermer le site d’essai, qui a été faite le lendemain, s’est produite en dehors de tout cadre juridique. Et cette situation n’est pas exceptionnelle, mais plutôt traditionnelle pour la Russie. Dans une telle situation, il est difficile de compter sur un procès équitable et indépendant, et un appel au président s'avère presque être le dernier espoir.

Enfin, la cinquième caractéristique de l’histoire d’AFK Sistema est l’utilisation limitée des ressources énergétiques. Cela pourrait probablement être dû à changements de personnel, qui s'est produit au FSB l'année dernière, lorsque les soi-disant « forces spéciales de Sechin » ont été dissoutes et qu'un général influent proche de Sechin, Oleg Feoktistov, est devenu vice-président d'une compagnie pétrolière. Cependant, fin 2016, Feoktistov a quitté Rosneft et des sources ont fait état de différences significatives entre lui et Sechin. Indirectement, cela peut être la preuve d'une dévaluation constante du pouvoir informel du chef de Rosneft, qui rétrécit le couloir des opportunités et l'oblige à rechercher des moyens non répressifs, mais en même temps sans compromis, pour faire avancer ses intérêts.

Rosneft acquiert une image diabolisée : l'entreprise est perçue comme une institution qui opère en dehors de la loi et des règles du jeu, mais qui bénéficie en même temps du soutien exclusif de Vladimir Poutine. Cependant de réelles opportunités Les entreprises, même en tenant compte de leurs particularités, ont leurs propres limites : l’entreprise est le plus souvent obligée d’agir de manière indépendante, sans égard ni aide significative du président, ses ressources en matière de pouvoir sont partagées et les opportunités financières et économiques ne sont pas illimitées. Dans le même temps, AFK Sistema s'est retrouvée dans une situation difficile lorsque procès contre elle est perçue par le marché non pas comme un différend arbitral entre entités économiques, mais comme une campagne politique lancée par un allié proche de Poutine aux motivations floues. Tout cela pourrait éventuellement nécessiter une nouvelle intervention présidentielle.

  – Chef du Département analytique du Centre de technologies politiques

Les conflits d'entreprise, comme toute querelle, reflètent le mieux le caractère des participants et état général environnement. Dans ces conflits, les parties démontrent leurs qualités combattantes et potentiel de ressources, et plus important encore, grâce aux conflits, nous pouvons évaluer la qualité des institutions censées régir les règles du jeu. C’est pourquoi notre équipe de recherche étudie régulièrement des cas liés à la fois aux contradictions sociales et aux guerres économiques.

Afin de comprendre comment la communauté d'experts évalue la nature et les perspectives du conflit lié à la réclamation de Rosneft contre AFK Sistema d'un montant de 170 milliards de roubles, prétendument retirés de NK Bashneft au cours des années précédentes, nous avons interrogé environ 30 responsables experts, économistes. , avocats, politologues, éditeurs de publications. Aucun d’entre eux n’était partie au conflit et ne pouvait donc prétendre à une position impartiale. Et c’est le tableau d’ensemble que nous voyons.

La première chose qui a attiré mon attention a été la complexité de l’entretien lui-même. Une part importante des personnes interrogées se sentaient sérieuses tension interne, lorsqu'on leur a demandé de parler de Rosneft, même sous couvert d'anonymat. On avait le sentiment que Rosneft avait complètement acquis une image espace confiné entouré de nu fil électrique, qu'il vaut mieux ne pas toucher. Il s’est avéré que la majorité des réponses des personnes interrogées ne caractérisaient pas une structure d’entreprise, mais un centre de pouvoir fermé.

Rosneft a souvent été décrit comme un camp militaire, où chaque employé est un soldat, soumis à une discipline et une hiérarchie strictes. Igor Setchine, dont on dit qu'il commence sa journée de travail à 5 ​​heures du matin, maintient l'ensemble de ce mécanisme sous contrôle manuel complet.

La majorité des personnes interrogées ont évalué le conflit avec le « Système » d'un point de vue conceptuel : les personnes interrogées ont remis en question la présence d'arguments juridiques dans ce conflit.

Sistema possédait un actif que l'ancien propriétaire gérait en fonction de ses idées d'efficacité : il réorganisait quelque chose, le vendait, concluait des contrats. En général, ces actions sont garanties par le droit de propriété ; le résultat de sa gestion était inclus dans le prix de l'actif lors de son rachat par Rosneft. Mais, selon la logique des experts, Igor Sechin ne part pas tant du côté juridique de la question que de points conceptuels : le pétrole était initialement considéré comme sa sphère d'influence, le « Système » n'aurait pas dû être inclus dans ce domaine. «Il n'achète pas une entreprise, mais une situation et essaie d'en tirer le meilleur parti, en faisant constamment monter les enchères», explique un expert en droit des sociétés. Ceci explique d'ailleurs l'étrange symétrie : le montant des créances est proche du montant des dividendes perçus par Sistema pendant la période de gestion de Bashneft.

Cependant, comme nous l’ont assuré plusieurs sources, les actions de Rosneft ont été une surprise pour Vladimir Poutine. Les experts en conflits intra-élites ont noté que le chef de l'Etat n'avait aucune réclamation personnelle contre Vladimir Yevtouchenkov. Pour preuve, ils soulignent la participation d’Evtouchenkov à des événements conjoints avec le président. Il existe un apocryphe qui circule dans les cercles du Kremlin, selon lequel Vladimir Poutine aurait demandé à Igor Sechin de trouver une issue douce à la situation ; on suppose que c'est à cette demande qu'était liée la remarque du chef de Rosneft au forum de Saint-Pétersbourg - "tout est possible". Quoi qu'il en soit, les experts notent que Rosneft est devenue un centre de pouvoir trop puissant et indépendant, ce qui comporte des risques pour l'équilibre du système politique.

"Je ne suis pas sûr que Poutine ait besoin d'un tel avantage en matière de ressources en faveur d'une personne de son équipe", déclare un politologue de renom.

Ce conflit affecte-t-il le climat d’investissement du pays dans son ensemble ? Comme vous le savez, il existe différents points de vue sur cette question. Cette semaine, des membres indépendants du conseil d'administration de Sistema ont envoyé une lettre à Vladimir Poutine, dans laquelle ils affirmaient qu'une menace était créée pour réduire l'attractivité des investissements du marché national. Le Kremlin a répondu par les propos de Dmitri Peskov, qui a déclaré qu'il ne percevait pas une telle menace. Nos répondants ont été divisés en trois parties. L’un d’eux, en nombre relativement restreint, soutient que l’histoire se situera dans l’espace des relations entre deux sujets et n’affectera pas l’environnement dans son ensemble. Comment cas particulier Selon cette hypothèse, les représentants gouvernementaux interrogés affirment que tout ce qui concerne Rosneft doit être considéré séparément du reste de l'économie. "Il s'agit d'un cas particulier, mettons-le de côté", déclare un employé d'un des ministères concernés.

Les deux autres groupes sont formellement différents, mais essentiellement similaires. "Le conflit n'affectera en rien le marché, car le climat d'investissement est extrêmement bas", estiment les optimistes. Selon eux, seules les personnes exceptionnelles viennent en Russie type exotique des investisseurs, comme les Qatariens, pour qui le seul indicateur est le prix du pétrole. Ils ne font plus attention à tout le reste. Cependant, les pessimistes insistent sur le fait qu’un mauvais précédent a été créé. «Nous tiendrons certainement compte de ce facteur lors des opérations de privatisation», déclare un banquier d'investissement interrogé. Selon lui, il n’y a plus aucune volonté de comprendre ce qui est désormais une question de concepts et ce qui ne l’est pas : « Vous pouvez entrer dans le jeu et déjà, au fur et à mesure que le jeu avance, vous verrez comment l’arbitre change les règles. »

L'évaluation des perspectives de conflit entre experts varie également. Elle s'apprécie non pas du point de vue de la concurrence juridique, mais dans le contexte des accords et des décisions intra-élites qui seront conclus au Kremlin. « Le conflit peut être très long ; Il est tout à fait possible que les parties parviennent à un accord à l'amiable, selon lequel Sechin recevra toujours quelque chose des actifs de services pétroliers de Sistema, situés en dehors des frontières de Bashneft", explique un expert du secteur. Mais, selon lui, personne ne s’engage à faire des prévisions précises : ce n’est pas le cas quand on peut juger à partir de données ouvertes.»

L'évaluation de cette affaire a permis de décrire l'image publique de Rosneft sur le marché de l'investissement. L'entreprise est perçue dans une logique d'expansion constante et imparable, dans laquelle le prix de l'émission n'a plus une importance fondamentale. Rosneft absorbe à chaque fois un nouvel actif, souvent plus performant en termes de qualité de gestion (TNK-BP, Bashneft), améliore ses performances grâce à lui et s'oriente vers une nouvelle expansion. Lorsque nous avons dressé une carte des conflits d’entreprises dans le secteur pétrolier au cours des dix dernières années, nous avons constaté que la plupart des histoires étaient liées à Rosneft. Une telle concentration des ressources est-elle nécessaire d’un point de vue économique ? Il n’y a pas non plus de réponse unique.

"On voit ça ligne entière Les projets de Rosneft - l'Arctique, l'achat de raffineries de pétrole en Inde, au Venezuela - ne contiennent pas d'efficacité économique évidente, estime l'expert pétrolier. « Bien sûr, vous pouvez considérer l’entreprise comme un instrument de géopolitique. Igor Setchine veut faire de Rosneft un deuxième Gazprom, d'où son conflit avec Transneft pour le contrôle du gazoduc, dans lequel Nikolaï Tokarev a jusqu'à présent gagné. La compétition personnelle entre Igor Setchine et Alexeï Miller devant le président joue un rôle important», explique le politologue de renom.

Les experts s’accordent largement sur le fait que le choix stratégique de Rosneft est un cas particulier du choix stratégique de l’État. Soit il développera un modèle de mobilisation qui nécessite la plus grande concentration de ressources et Contrôle manuel, ou la priorité sera accordée au développement institutionnel. Le secteur pétrolier, en tant que principale ressource du pays, sera le plus utile indicateur précis ce choix.

Le tribunal d'arbitrage de la République du Bachkortostan a publié les détails de l'accord de règlement conclu entre AFK Sistema et Rosneft dans le cadre du différend sur la privatisation de Bashneft. L'acte judiciaire correspondant a été publié au dossier des affaires d'arbitrage.

Aux termes de l'accord, approuvé par le juge, les accusés s'engagent à indemniser Bashneft pour les pertes causées à hauteur de 100 milliards de roubles. (Affaire n° A07-14085/2017). 80 milliards de roubles. sera payé par l'AFK et 20 milliards de roubles supplémentaires. - "Sistema-Invest". L'exécution de l'accord de règlement est divisée en plusieurs étapes.

Première étape

D'ici le 29 décembre, Sistema-Invest, filiale d'AFK, doit transférer 20 milliards de roubles. sur le compte de Bashneft. De plus, une partie de cette étape est déjà franchie - les huissiers ont levé la restriction sur la perception des revenus de 31,76 % des actions de MTS PJSC, 100 % des actions du groupe d'entreprises Medsi et 90,47 % des actions de BPGC JSC. (Bashkir Electric Grid Company "). MTS a déjà annoncé le paiement de dividendes dus à Sistema d'un montant de 16,5 milliards de roubles. Ces fonds serviront également à payer Bashneft.

Seconde phase

Jusqu'au 28 février 2018, AFK Sistema doit verser à Bashneft 40 milliards de roubles supplémentaires. La source de financement de cette étape sera Fondation russe investissement direct (RDIF), qui fournira à la société un prêt garanti par les actions de BPGC et Le monde des enfants", dont l'arrestation sera levée d'ici là.

Étape finale

La dernière étape de la mise en œuvre de l'accord de règlement sera le paiement par Sistema de 40 milliards de roubles. jusqu'au 30 mars 2018. Ce paiement sera financé par la Sberbank sur la garantie des actions MTS libérées de la saisie.

Les obligations de Sistema seront considérées comme remplies à partir du moment où la dernière tranche de plusieurs milliards sera créditée sur le compte de Bashneft. Une fois que cela se produit, les parties prendront contact Service fédéral huissiers de lever la saisie des autres biens de la société défenderesse.

Dans les trois jours qui suivent, Rosneft et Bashneft soumettent au tribunal arbitral bachkir une demande d'abandon de la deuxième réclamation contre Sistema pour 131,6 milliards de roubles. - sur les dividendes que la société a reçus de Bashneft de 2009 à 2014 (cas n° A07-38665/2017). Le ministère des Propriétés foncières de Bachkirie abandonnera également une réclamation similaire dans l'affaire n° A07-38897/2017. À son tour, AFK renoncera à la poursuite contre compagnies pétrolières pour 330,45 milliards de roubles soumis à

Une guerre d’entreprise aussi féroce, qui s’est déroulée aujourd’hui entre Rosneft et AFK Sistema, n’a existé en Russie sous aucun des mandats de Poutine, y compris celui du Premier ministre. Vous vous souvenez bien sûr de l'affaire IOUKOS, mais elle comportait beaucoup de politique et, formellement, il s'agissait d'un différend entre l'entreprise et l'État. La division entre les structures de Setchine et d’Evtouchenkov s’apparente aux grandes guerres oligarchiques des années 1990. Et s’il y a de la politique dans cette guerre, c’est simplement comme un outil, et l’objet de la guerre est l’argent et les biens.

La principale victime de cette guerre, même si cela n’est pas évident à première vue, est le système judiciaire. Les deux parties utilisent pleinement leurs ressources financières et administratives considérables. Sechin reste Sechin dans tout conflit, mais Evtouchenkov n'est toujours pas un « gladiateur avec une épée en carton », comme il le décrit lui-même dans dernier mot Alexeï Oulioukaev. Yevtouchenkov est un combattant expérimenté et aguerri, surtout si la bataille se déroule dans l'arène Tribunal d'arbitrage ville de Moscou. Permettez-moi de vous rappeler que l'AGS n'a pas accepté la première réclamation de Rosneft contre AFK, à partir de laquelle le conflit a commencé, et la procédure s'est déplacée en Bachkirie, au lieu d'enregistrement de Bashneft, qui est à la fois co-plaignant et une sorte de des preuves matérielles. Bashneft ne peut pas perdre dans sa république natale, quel que soit son propriétaire.

Vladimir Evtouchenkov. Photo de : RIA-Novosti

En fait, la première étape procès judiciaire Je m’intéressais seulement au montant final qui serait facturé à AFK pour la gestion incorrecte d’un actif appartenant aux structures d’Evtouchenkov par droit de propriété, du point de vue du nouveau propriétaire. Le montant s'est avéré être d'un peu plus de 136 milliards de roubles et les parties l'ont évalué différemment. Rosneft est le score final, AFK est le point de départ du trading à la baisse. L'appel d'offres aurait dû conduire à la conclusion d'un accord de règlement, et un accord de règlement en guise de meilleur scénario Le président Vladimir Poutine a parlé publiquement de la manière de sortir du corps à corps entre deux personnalités respectées. En outre, l'accord de règlement annihile les décisions prises antérieurement et ces décisions, il faut le dire, créent en Russie un conflit fondamentalement nouvel ordre, dans lequel le crime de pensée peut s'exprimer dans la possession de certains biens.

En ce sens, la décision du tribunal d'arbitrage du Bachkortostan, qui a absorbé la demande de Rosneft et, semble-t-il, les commentaires de ses représentants officiels, est bien entendu un document de l'époque.

La logique est la suivante : AFK ne pouvait s'empêcher de savoir qu'elle possédait l'actif de mauvaise foi et, par conséquent, pour une courte période, et n'avait donc pas le droit d'en disposer en tant que propriétaire, par exemple pour le transporter une réorganisation de l'entreprise. Ou payer des dividendes. C'est déjà un point de la deuxième réclamation, toujours de Rosneft devant le tribunal d'arbitrage du Bachkortostan. Pour garantir cette créance, la quasi-totalité des liquidités d'AFK ont été saisies.

Encore une fois, pour que vous compreniez l'ampleur du problème - non pas pour Evtouchenkov, mais plutôt pour le pays - le tribunal d'arbitrage de Bachkirie, dans un litige commercial, peut arrêter les actions de dizaines d'entreprises, y compris des leaders du marché, dans toute la Russie.

Dans le même temps, Rosneft ne cache pas que l'objectif principal du dépôt d'une deuxième réclamation est de forcer l'AFK à payer la totalité du montant de la première. L'AFK considère qu'il s'agit d'un abus de droit. Et sur cette base, ils ont déposé une plainte auprès du tribunal d'arbitrage de Moscou, exigeant 330 milliards de roubles de Rosneft et Bashneft.

On peut bien sûr dire qu’il s’agit d’un « retour ». Mais pour le système judiciaire arbitral, ce n'est pas moins un défi que les affirmations bachkires de Rosneft. Car considérer le recours au tribunal comme un abus de droit, c’est aussi ouvrir la boîte de Pandore. Et le calcul du montant de la créance, basé sur la baisse de la capitalisation de l'entreprise en russe bourse, est plutôt un dispositif rhétorique. Selon la même logique, un homme politique pourrait poursuivre en justice pour les dommages causés à son réputation commerciale, sur la base de données sur la baisse de sa cote électorale selon VTsIOM.

Le principal risque de la situation est que si les plus hautes autorités politiques du pays n’interviennent pas, un scénario est très probable dans lequel Rosneft gagnera en Bachkirie et l’AFK gagnera à Moscou.

Nous aurons alors toute une série de mesures résonnantes, créant un précédent et détruisant en même temps les fondements mêmes de la justice.

Mais l’intervention d’un pouvoir politique supérieur, à vrai dire, ne contribuera pas beaucoup au triomphe d’une justice indépendante dans notre pays.

Apparemment au début quatrième mandat Vladimir Poutine devra faire la même chose qu'au début de la première : l'équidistance et l'établissement des règles de base du jeu.

Et, surtout directeur exécutif Rosneft, et dans la réaction publique du chef de Sistema. Je suis sûr qu'une issue constructive n'est pas loin, même si cela ne va pas sans certains coûts matériels pour chacune des parties.

Le 5 septembre 2017, Vladimir Poutine, lors d'une conférence de presse en marge du sommet en Chine, a évoqué ainsi la résolution du principal différend économique de cette année : « J'espère vraiment qu'ils [Rosneft et AFK - N.K. ] sera en mesure de parvenir à des accords mondiaux. Et je pense que cela serait bénéfique à la fois pour les entreprises et économie russe en général".

Dans une formulation courte et vérifiée, plusieurs «signaux», comme il est désormais à la mode de le dire, sont assez clairement visibles à la fois.

Premièrement, le président, compte tenu de la décision de collecter 136 milliards de roubles auprès de Sistema pour rembourser les pertes, appelle essentiellement les deux parties à arrêter. Dans ce qui n'est pas le plus simple interne conditions économiques et, bien entendu, dans un contexte de politique étrangère extrêmement défavorable, une nouvelle escalade ne nuira pas tant aux entreprises elles-mêmes qu’à la Russie dans son ensemble.

Deuxièmement, la compréhension même de l'accord de règlement, dont les paramètres partent des 136 milliards de roubles fixés par le tribunal, présuppose la proposition d'initiatives acceptables de la part de l'entreprise dont les actifs sont grevés. Et bien que Sistema n'ait pas encore formulé sa vision de l'accord de règlement, Rosneft, comme le montre l'entretien avec Igor Sechin cité ci-dessous, est prêt à un dialogue constructif.

Troisièmement, le président, parlant des avantages de «l'économie russe dans son ensemble», a apparemment évoqué à la fois le climat des affaires dans le pays et, ce qui est tout aussi important, la facilitation de la poursuite des activités des sociétés AFK. Tout d'abord, il s'agit bien sûr de MTS, dont les dernières décisions financières et économiques ressemblent à une panique commerciale à la veille d'un rachat par une entreprise agressive.

Je pense qu'il serait utile de répéter une fois de plus que les représentants du gouvernement et la direction de Rosneft ne sont catégoriquement pas intéressés ni par la faillite des sociétés Sistema ni par le transfert des droits de propriété sur les participations dans les entreprises AFK.

Cette semaine, Igor Sechin, dans une interview à la chaîne de télévision Rossiya 24, a poursuivi sa ligne de justification de l'importance de conclure un accord de règlement dans les paramètres spécifiés, tenant clairement entre ses mains la décision du tribunal d'arbitrage, montrant conséquences possibles destruction « systémique » et, ce qui est tout aussi important, et peut-être plus important, démontrer les lacunes de la législation russe sur les sociétés.

Commençons par le fait que le tribunal, comme l'a dit Igor Sechin, a accepté la présence d'une circonstance aussi importante de l'affaire que « la conscience des accusés de l'illégalité de la propriété des actions de la société Bashneft et de la nécessité de les restituer à propriété d'Etat." Et plus loin, « procéder à une réorganisation immédiatement avant de récupérer les parts dans procédure judiciaire indique l'intention des défendeurs d'utiliser la procédure de restructuration d'entreprise principalement pour retirer illégalement les actifs d'une société contrôlée. Cela confirme le caractère illégal des actes du prévenu.

Après une telle déclaration, il est logique de contacter ou de contacter, car pour moi personnellement, les raisons de procéder au moins à un contrôle préalable à l'enquête me semblent évidentes. Cependant, il n'est pas approprié pour un chercheur d'essayer la toge du chef de la plus grande entreprise publique russe.

Nous allons continuer. Dans l'interview citée, Igor Sechin révèle l'essence d'une des éventuelles demandes ultérieures : « AFK Sistema, en tant qu'actionnaire, a également retiré les dividendes accumulés de Bashneft ». Plus précisément, environ 133 milliards de roubles ont été attribués à Sistema. Ce montant coïncide pratiquement avec le volume des réclamations approuvées par le tribunal, soit 136 [milliards de roubles], nous pouvons donc affirmer avec certitude que Sistema a l'argent et peut facilement rembourser cette décision de justice.»

Dans le même temps, si AFK a déjà investi les dividendes illégalement reçus, Rosneft est prête à aider à organiser des lignes de crédit pour rembourser la dette, "et de telles propositions ont déjà été soumises à AFK Sistema par au moins deux institutions financières". Autrement dit, il n’existe et ne peut y avoir aucune raison de provoquer des chocs locaux.

Il est impossible de parler de l'émergence d'un « précédent » en matière de satisfaction des créances judiciaires. L’histoire même de l’enrichissement personnel grâce à la manipulation d’actions que Sistema a utilisées illégalement est sans précédent. Le comportement de l'AFK, comme indiqué dans la décision de justice, est fondamentalement en contradiction avec principes généraux chiffre d'affaires. Cela signifie que les investisseurs peuvent se rassurer sur les risques potentiels liés aux affaires en Russie.

Enfin, un autre aspect du conflit, évoqué cette fois par le vice-président de Rosneft dans un entretien à la radio BFM. Nous parlons d’une campagne de relations publiques débridée contre la direction du géant pétrolier et, plus largement, contre la Russie. institutions étatiques. Le "Sistema", dirigé par l'ancien fidèle Vladimir Yevtouchenkov, s'est appuyé après le début du procès sur "l'hystérie russophobe et putinophobe, qui est maintenant extrêmement développée en Occident, et même avec la participation de notre opposition super-radicale, et clairement a placé tous ses matériels commandés, en s'appuyant précisément sur ces ressources".

L'organisateur actuel de la « campagne de relations publiques noire » est également nommé : Evgeny Chuikov, un spécialiste professionnel des relations publiques qui a fait ses études à Londres et a travaillé chez Pelham Bell Pottinger en 2006-2010. Cette société, rappelle Mikhaïl Léontiev, s'occupait de promouvoir « l'affaire Litvinenko » avec de l'argent sous le contrôle et la direction des services de renseignement britanniques. "Si Sistema est prêt à discuter d'un accord de règlement", conclut le vice-président de Rosneft, "alors toute cette honte doit cesser désormais".

Le jour où Vladimir Poutine a clairement indiqué la nécessité de conclure un accord de règlement, le chef de l'AFK, Mikhaïl Shamolin, a qualifié les propos du chef de l'Etat de « guide d'action ». J’espère qu’il ne s’agit pas là d’une manière de parler, mais plutôt d’un premier pas vers une conclusion productive du débat.